Что сейчас отыгрывают российские инвесторы
В центре внимания На прошлой неделе на мировом рынке наблюдалась смешанная динамика. Августовская ценовая статистика в США не дала инвесторам явных сигналов о дальнейших действиях ФРС. Ряд позитивных данных из Китая оказывал поддержку товарному рынку, а сигналы о возможном завершении цикла ужесточения ДКП ЕЦБ привели к ослаблению евро. В России неделя прежде всего отметилась повышением ключевой ставки ЦБ РФ на 100 б.п. до 13% годовых.
Главным событием этой недели будет сентябрьское заседание ФРС. Американский регулятор сейчас вряд ли станет повышать ставку, и рынок сосредоточится на сигналах о дальнейших действиях, особенно, на обновленном прогнозе по траектории ставки. Эта неделя отметится также заседаниями ряда других регуляторов мира и публикацией сентябрьских индексов деловой активности в развитых странах.
Инвесторы на российском рынке сейчас продолжат отыгрывать итоги заседания Банка России, а сигналы о дальнейших действиях ЦБ может дать публикация августовской статистики по банковскому сектору РФ.
Нефть и рубль За прошлую неделю нефтяные цены существенно выросли. Поддержку котировкам оказали месячные отчеты ОПЕК и МЭА, в которых прогнозировался существенный рост дефицита нефти в четвертом квартале. Росту цен также способствовала позитивная экономическая статистика из Китая.
Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $94,6/барр. Дальнейшую динамику нефтяных цен определят итоги заседания ФРС, но пока потенциал падения котировок к $90/барр. видится ограниченным.
На прошлой неделе рубль умеренно укрепился, ряд вербальных интервенций оказывал поддержку российской валюте. С другой стороны, представители Банка России в пятницу высказывались против усиления мер валютного контроля.
Сегодня курс USDRUB находится у 97,1 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. На этой неделе на динамику рубля продолжат разнонаправленно влиять факторы, связанные с погашением еврооблигаций Минфина и повышенными продажами юаней ЦБ. На этом фоне курс USDRUB пока может двигаться в диапазоне 95,5-98,5 руб./$, но на следующей неделе более выраженную поддержку рублю окажет налоговый период.
Заседание Банка России. В пятницу ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 13% годовых. Во многом такие действия призваны ускорить влияние прежних решений по ДКП, учитывая, что пока банковские ставки относительно медленно реагировали на августовское повышение ставки. На этом фоне Банк России напомнил об отсутствии потенциала к скорому смягчению ДКП, повысив прогноз по средней ставке в 2024 году с 8,5-9,5% до 11,5-12,5% годовых.
Таким образом, первое снижение ключевой ставки, вероятно, произойдет лишь во втором квартале нового года. Относительно ближайших заседаний регулятор дал умеренно жесткий сигнал, отметив, что будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки. Впрочем, пока более вероятным сценарием видится длительное сохранение ключевой ставки на достигнутых уровнях при достаточной реакции рынка на последние действия Банка России.
