Что с рублем - паника или случайная волатильность?
Возвращение нашего любимого сериала про российскую национальную валюту, правда, без поводов для радости. Официальный курс рубля к доллару по ЦБ на 14 августа установлен на уровне 92,64.
За неделю "грязная зеленая бумажка" укрепилась на 7 рублей, или на 8,1%. Но ослабление рубля — это факт, который сложно понять и объяснить из-за того, что биржевых торгов у нас нет, а внебиржевые торги регулятор скрыл.
Но, как и всегда в таком случае, я скажу, что рубль слабеет потому, что его стали больше продавать в обмен на доллар. А с учетом того, что импорт в стране встал, возникает вопрос — кому и зачем понадобилось сейчас покупать валюту?
В СМИ сейчас фигурирует несколько теорий по этому поводу, и каждая из них с разной степенью влияет на курс. Во-первых, резкое ослабление одним днем случилось в дату, когда ранее истекала лицензия OFAC на проведение финальных расчетов с Мосбиржей.
Лицензию эту продлили до октября в последний момент, правда, некоторые нерезиденты могли не отказаться от своих планов по выводу капитала из России здесь и сейчас. Поэтому после 12 числа они решили продать рубли за доллары на внебиржевом рынке и пойти своей дорогой.
Во-вторых, на такую волатильность могли повлиять проблемы с юанем. Биржевой курс особо не шевелится из-за низкого спроса среди импортеров, которые не могут нормально вести свою деятельность из-за отказов со стороны банковской системы Китая.
И, возможно, что эти импортеры переключаются на доллары, чтобы провести платежи или иметь валютную ликвидную подушку по хорошему курсу. Кстати, сильной волатильности по юаню сейчас не наблюдается еще и потому, что ЦБ РФ ежедневно продает юани из резервов, поддерживая тем самым тот спрос на валюту, который есть. Но у всего есть предел.
Отчасти спрос на доллар мог возрасти из-за отпускного сезона, военных действий в Курской области (люди по старой доброй традиции в любой непонятной ситуации пошли покупать доллары), но и не стоит забывать про бюджет. Рубль сейчас идет ниже прогнозов, которые заложены в бюджет, а от этого прогноза зависят его доходы и расходы.
Если доходы внезапно не начнут расти во втором полугодии сами по себе, то без корректировки курса до уровня 93-95 дефицит бюджета окажется выше ожиданий. Это всегда отрицательно влияет на инфляцию.
К слову, если ничего не изменится в отношение рубля ближайшие недели, я бы не стал ожидать его дальнейшего ослабления. Все вышеуказанные факторы носят временные характер, и у рубля больше шансов откатится ниже 90, чем пойти выше 100.
Комментарии