Что произошло с акциями ВТБ?

Акции ВТБ на торгах в четверг, 29 января, взлетели на 4%. Сегодня, 30 января, позитивная динамика сохраняется, хотя и темпы роста менее впечатляющие. Каковы причины такого взлета, что ждут бумаги в будущем, интересны ли они для добавления в портфель? Finam.ru собрал мнения экспертов.

Алексей Головинов, руководитель направления анализа финансовых рынков ИК «Вектор Капитал», не видит каких-то фундаментальных причин или новостных триггеров для такого роста бумаг банка. «Вероятно, котировки акций просто отыграли динамику индекса. Если с конца октября индекс МосБиржи вырос примерно на 12%, то в случае с бумагами ВТБ рост составил около 8%», - говорит он, уточняя, что сегодня акции могли поддержать заявления главы банка о том, что в 2025 году ВТБ заработал 500 млрд руб., а в 2026-м планирует получить прибыль около 600-650 млрд.

«В это же время Костин подтвердил намерения ВТБ регулярно платить дивиденды, которые являются ключевым элементом привлекательности акций ВТБ. Пока мы не рассчитываем на дивиденд свыше 25% от чистой прибыли — у ВТБ попросту не хватит капитала на такую выплату. Уточнить наши ожидания можно будет после отчетности за 2025 год», - рассказал эксперт.

Задумываетесь об инвестициях, но не знаете, с чего начать? Боитесь рисковать деньгами или не уверены, что правильно понимаете, как работает фондовый рынок? Рады сообщить, что существует отличный способ начать инвестировать без рисков и страхов — виртуальный портфель от «Финама».

Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Сергей Жителев видит основной триггер вчерашнего движения в улучшении геополитической ситуации, достигнутых договоренностях и намерениях продолжать диалог. «ВТБ является потенциальным бенефициаром от снятия санкций и сильнее других банков реагирует на политические новости. Но дневной рост был аномальным, даже учитывая политический оптимизм. Вероятно, дополнительным фактором стало приближение февраля, а именно в феврале менеджмент обещал внести определенность по будущим дивидендам», - сообщил он, дополнив, что уже сегодня акциям ВТБ оказывает поддержку заявление Костина об финотчетности и озвученные намерения выплатить дивиденды, даже несмотря на то, что данные прогнозы уже озвучивались менеджментом ранее.

На данный момент сохраняется повышенная неопределённость относительно доли прибыли, которая будет распределена через дивиденды, говорит эксперт. «Ранее менеджментом озвучивался диапазон 25-50% и что дивидендная доходность будет на уровне депозитов. Если взять минимальный ориентир в 25% от 500 млрд руб., то дивиденд на акцию составит примерно 10 руб., что обеспечит доходность к текущей цене 12,8% годовых. Для сравнения, по «Сберу» мы ожидаем доходность на уровне 12,4% к текущей цене. Дополнительную неопределенность вносит ожидаемая конвертация привилегированных акций в обыкновенные, параметры которой неизвестны. Если инвесторы готовы взять на себя повышенный риск из-за неопределенности, то бумаги интересны к покупке в расчете, что выплаты будут выше 25% от чистой прибыли», - подытожил эксперт.

Георгий Аведиков, создатель и автор сообщества «ИнвестократЪ», говорит о том, что акции ВТБ остаются одной из самых противоречивых в банковском секторе. «С одной стороны, судя по последним данным, отчет за 2025 год может быть весьма хорошим, что сулит инвесторам высокие дивиденды, даже если распределят менее 50% прибыли. Все будет зависеть от того, что будет с конвертацией «префов». Но объективно дивидендная доходность рисуется от 12% в худшем сценарии, до 30% - в лучшем. С другой стороны, инвесторы помнят, что в прошлых периодах менеджмент часто говорил о дивидендах, которых по итогу не было. Поэтому волатильность цены бумаги вполне объяснима, на фоне чуть более позитивной риторики в геополитике начинают активно выкупать самые дешевые активы. Одним из таких является ВТБ, который торгуется за 2 годовых прибыли и 0,4х капитала. И он имеет самый большой потенциал в банковском секторе, если выплатит дивиденды и мы увидим позитивную риторику по разрешению конфликта на Украине», - прокомментировал он.

Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер», отмечает, что по итогам 2025 года картина для банка вырисовывается достаточно позитивная: сегодня стало известно, что цель по прибыли в размере 500 млрд руб. была достигнута. Пока открытым остаются вопрос с дивидендами, и здесь присутствуют факторы неопределенности. «Во-первых, неизвестны условия, по которым пройдет конвертация привилегированных акций, что скажется на фактической дивидендной доходности; во-вторых, неизвестно какая доля чистой прибыли будет распределена на дивиденды. История показывает, что в долгосрочной перспективе корпоративные риски в ВТБ часто реализуются, поэтому мы не видим в акциях компании долгосрочной идеи», - говорит он.

Тем не менее спекулятивная составляющая в акциях ВТБ имеет место быть. Оценка акций невысока, чистая прибыль по итогам года оправдала ожидания, есть драйвер в виде дивидендов, подчеркивает Ефанов.