Что происходит С Акциями Hyatt?
Акции Hyatt Hotels Corporation (NYSE: H) в последнее время демонстрируют уверенный рост, прибавив за последний месяц 10%, что опережает доходность более широкого индекса S&P 500 в 3% и аналогичного показателя Marriott International (NASDAQ: MAR) в 7%. Но после такого подъема ключевой вопрос заключается в следующем: что будет дальше?
30 июня произошло важное событие, когда Hyatt объявил о продаже недвижимости Playa Hotels компании Tortuga Resorts за 2 миллиарда долларов. Несмотря на то, что продажа активов может показаться проблематичной, Hyatt сохранил долгосрочные контракты на управление, превратив сделку в высокодоходный источник постоянного дохода. Этот шаг подчеркивает переход Hyatt к модели с минимальным использованием активов в соответствии с более широкими тенденциями в отрасли, в которой предпочтение отдается получению дохода на основе комиссионных, а не капиталовложений. Такой переход повышает эффективность использования капитала и привлекает инвесторов. Тем не менее, те, кто стремится к росту с меньшей волатильностью, чем у отдельных акций, могут воспользоваться высококачественным портфелем, доходность которого с момента создания превысила 91%, опередив индекс S&P 500.
Прибыль за 1 квартал: неоднозначные заголовки
В первом квартале 2025 года скорректированная прибыль Hyatt на акцию составила $0,46, превзойдя ожидания, несмотря на неизменную выручку. Показатель RevPAR (выручка на один доступный номер) вырос на 5,7%, а чистая стоимость номеров увеличилась на 10,5%, что привело к росту комиссионных доходов. Тем не менее, чистая прибыль снизилась на 96% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за жестких сравнений, поскольку в прошлом году наблюдалась прибыль от продажи активов и возросшие процентные расходы.
Несмотря на шум, рынок сосредоточился на фундаментальных показателях. Hyatt выкупил акции на сумму 149 миллионов долларов и подтвердил свою приверженность модели минимизации затрат.
Прогноз: небольшое снижение, но рост остается неизменным
Руководство снизило прогноз по доходности за весь год до 1-3%, что отражает более осторожный взгляд на мировые тенденции в сфере туризма. Тем не менее, Hyatt сохранил прогноз по скорректированной EBITDA на весь год на уровне от 1,08 до 1,135 млрд долларов, что означает рост на 6-12%. Заглядывая в будущее, инвесторы сосредоточат свое внимание на ключевых показателях: стабильности RevPAR, макросигналах о потребительском спросе на поездки и эффективности системы оплаты услуг Hyatt.
Общая картина
С точки зрения оценки, Hyatt торгуется с доходностью 19,2 и 2,2% соответственно, что ниже, чем у Marriott (31,3% и 3,1% соответственно), что говорит о более разумных ценах. За последние три года выручка Hyatt выросла на 22,8% в годовом исчислении, опередив показатели Marriott на 18,3% и S&P 500 на 5,5%. Однако рентабельность по-прежнему остается низкой. Операционная маржа отеля Hyatt находится в 7,2%, меньше половины отеля, 15.4%, а операционный денежный поток маржа составляет 8,2% против Отель marriott's 10.3%.
Что касается устойчивости, то стоимость Hyatt упала на 33,2% во время инфляционного кризиса 2022 года.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод