Что нужно знать о предстоящем IPO Circle
Компания Circle, эмитент стейблкоина USDC, объявила ожидаемые условия IPO и отчиталась об устойчивом росте выручки и прибыли в Q1 2025.
Согласно пресс-релизу компании, в рамках первичного размещения Circle планирует разместить 24 млн обыкновенных акций по цене $24.00 - $26.00 -> потенциальный размер IPO составит $624M по верхней границе диапазона, при этом капитализация Circle достигнет $5.65B. Это не финальный диапазон размещения, перед IPO он может быть увеличен, что происходит достаточно часто, когда лид андеррайтерами выступают топовые банки (как у Circle).
В ходе IPO Circle планирует выпустить 9.6 млн новых акций, в то время как остальные 14.4 млн - вторичная продажа акций ранних инвесторов, включая Accel и General Catalyst.
Согласно данным Bloomberg, IPO Circle планируется уже 5 июня на NYSE под тикером CRCL.
Вы можете принять участие в pre-IPO Circle и заработать на инвестициях до 121%. Инвестируйте вместе с «Финамом» в крупнейшего эмитента стейблкоинов, зарегистрированного в США. Ожидаемая чистая выручка Circle в 2025 году - $1,4 млрд. Доступно квалам, минимальная сумма вложений - от $10 000.
Также Circle рассказал об успешном росте выручки и прибыли в Q1 2025:
- Выручка достигла $579M - рост более 58% YoY;
- Валовая прибыль составила $231M - рост 46% YoY;
- Adjusted EBITDA превысила $122M - рост 61% YoY;
- Чистая прибыль достигла $65M - рост 33% YoY;
- Общий объем ликвидности USDC за Q1 2025 вырос с $44B до $60B QoQ;
Отметим, что в ближайшее время ожидается принятие нового закона, регулирующего выпуск и обращение стейблкоинов в США (установит требования к операторам и наделит стейблкоины статусом легального средства платежа в США): Genius Act, подготовленный республиканской партией, на прошлой неделе набрал необходимое число голосов в Сенате, и в скором времени состоится финальное голосование в конгрессе (где у республиканцев есть необходимое большинство для принятия).
Принятие Genius Act откроет дорогу крупнейшим американским банкам и финансовым институтам к работе со стейблкоинами -> сформирует фундамент для значительного ускорения темпов роста объема USDC в обозримом будущем.
На фоне скорого принятия новой регуляторной базы, которая будет направлена на развитие локальных эмитентов, Tether, главный конкурент Circle, объявил, что смещает фокус на новые быстрорастущие рынки, например, Африку, - подтверждение нашего тезиса, что именно Circle станет одним из ключевых бенефициаров нового законодательства, в то время как доля USDT может снижаться в США.
Лид-андеррайтерами IPO Circle выступят лучшие инвест-банки мира: JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Citigroup.
Согласно проспекту эмиссии, одним из крупнейших инвесторов в IPO Circle станет ARK: фонд Kathie Wood планирует купить акций компании на $150M. При этом Robinhood, один из крупнейших цифровых брокеров в США, уже активно предлагает участвовать в IPO Circle своим ритейл-клиентам -> что может также способствовать росту спроса на акции после размещения (так как ритейлу дадут минимальные аллокации).
По нашему мнению, текущий индикатив цены за акцию может быть занижен с целью создать высокий апсайд в первый день торгов и привлечь интерес максимального числа институциональных инвесторов. Сильные результаты в Q1 2025 и скорое принятие Genius Act создают условия для существенной акселерации роста в будущем - одно из важнейших условий для успешного IPO.
Также отметим, что, согласно S-1, Circle в первом квартале выдавала сотрудникам RSU из расчета справедливой цены $31.16 за акцию - подтверждение, что компания ожидает существенного роста капитализации после IPO. Также по $31.16 выпускались акции для покупки компании Hashnote в начале 2025 года.
С учетом, что андеррайтерами листинга выступают лучшие инвест-банки и большого интереса одного из крупнейших tech-focused фондов к IPO Circle, мы считаем, что существует высокая вероятность переподписки, которая может привести к повышению возможной цены на первичном размещении.
Мы продолжим следить за новостями Circle и предоставим апдейт, как только получим новую информацию.