Что готовит четвертый квартал рынку США?

США: Что нам готовит четвертый квартал. Судя по динамике S&P 500 за 1980-2022 гг., в четвертом квартале рынки показывают самую сильную доходность за год, поэтому в теории инвесторы могут перевести дух.

По нашим оценкам, средний рост S&P 500за четвертый квартал — 4.6%. В первом квартале индекс в среднем растет на 2.1%, во втором — на 2.9%, а в третьем — на 0.3%. Также четвертый квартал складывается удачно в 81% случаев, то есть в четырех годах из пяти. Для первого, второго и третьего кварталов эта доля равна 66%, 66% и 61% соответственно.

Но не обошлось и без исключений. В четвертом квартале 1987 г. случился «черный понедельник», и рынок упал на 23%, а в 2008 г. экономика США погрузилась в глубокую рецессию, и рынок потерял 18%. В последний квартал 2018 г. акции подешевели на 14% из-за обострения торговых войн и повышения ставки ФРС. При этом год назад, во время «медвежьего» рынка, четвертый квартал стал единственным в году с положительной динамикой (+7%).

Сейчас можно ждать медленного старта из-за не до конца устраненной угрозы «шатдауна» (остановки работы правительства США), забастовок работников автопрома, сильных цен на нефть (от $90/барр.), а также высоких ставок. Мы рекомендуем держать фокус на высококачественных эмитентах с низкой долговой нагрузкой и опытным менеджментом.