Что давит на котировки акций?
Индекс МосБиржи тестирует планку 2700 п., индекс ОФЗ - ниже 117 п. И акции, и облигации откатились на июльские уровни. Чтобы понять, куда подевался рост, придётся вспомнить, на чём мы росли все последние недели.
1. Переговорные ожидания были неоправданно раздуты, и в очередной раз остались ожиданиями. Аляска - еще один эпизод в отношениях, которые так и не переросли в настоящую дружбу (да и не могли).
2. Рынок заложил в ценах ключевую ставку 13-14% к концу года. Под это заранее подтянулась кривая ОФЗ, а индекс Мосбиржи в середине августа радостно сходил выше 3000 п. Признание ЦБ, что 16-я ставка даже не лежала на столе, и вообще её снижение “не предопределено”, многих застало врасплох. Теперь 15% выглядит как оптимистичный сценарий.
Что давит на котировки сейчас?
Нервозность участников рынка накануне принятия бюджета-2026 в конце сентября. Размер дефицита имеет решающее значение для инфляции и ставки.
Согласование 19-го пакета ЕС в эту пятницу (с США он уже согласован). Санкции, само собой, нам только на пользу, но рынок почему-то оценивает это несколько иначе.
Новое обострение в геополитике - буквально каждый день что-то "новенькое".
Налоги - слухи про НДС 22% с 1 января, а также конский утильсбор с 1 ноября. Видимо, именно налоги имел в виду Силуанов, когда пообещал Набиуллиной, что бюджет будет сбалансированным.
В чем польза от адекватного понимания происходящего и вред от всякого рода иллюзий?
Искажённое восприятие - это сбитый фокус при принятии инвестиционных решений. Поспешность при наборе позиций, несоразмерные ставки на будущее, которое нам обещают политики или брокеры - путь к потерям. В лучшем случае - потеря времени, в течение которого ваш портфель ничего не заработает. В худшем - убытки, если их приходится фиксировать.