Что будет с замороженными ПИФами?

ПИФ — это паевой инвестиционный фонд, который формирует капитал из средств инвесторов и вкладывает его в несколько разных активов, среди которых могут быть ценные бумаги, валюта и др. Такие инструменты подходят для долгосрочного размещения капитала. Это один из лучших вариантов для вложений, если инвестор не готов самостоятельно принимать решения по причине отсутствия опыта или времени. Многие российские управляющие компании при формировании фондов использовали активы иностранных эмитентов. После их блокировки некоторые ПИФы оказались замороженными. Инвесторы утратили возможность продать паи на бирже или погасить их в управляющей компании.

Что произошло с ПИФами?

Проблемы российских ПИФов начались в марте 2022 года, когда Национальный расчетный депозитарий утратил возможность сотрудничества с иностранными контролирующими организациями. К концу ноября были опубликованы данные, что стоимость заблокированных зарубежных активов составила 5,7 триллиона рублей. Более 20 % из них — это собственность розничных инвесторов. УК утратили возможность определения справедливой цены паев. Они приостановили их погашение, а также заблокировали операции по покупке и продаже на бирже.

Особая ситуация сложилась относительно ETF. Не имеет значения, в какие активы вложили средства данные фонды — например, это могут быть ценные бумаги российских компаний, которые свободно торгуются на Московской бирже. Но так как ETF — это иностранные фонды, их паи тоже попали под блокировку.

Реализовать паи замороженных ПИФов удалось только тем инвесторам, кто смог самостоятельно найти покупателя на внебиржевом рынке. Большинство сделок было заключено по сниженным ценам.

Что произойдет с заблокированными фондами в будущем?

Центральный банк разработал план действий, в результате выполнения которого ожидается, что инвесторы смогут распоряжаться собственными паями или как минимум получать по ним доход. Но это касается только российских ПИФов. Работа ETF регулируется зарубежными организациями.

Для отечественных фондов возможны три варианта решения проблемы:

1. Изменение ПИФ на ЗПИФ-А. В состав закрытого паевого инвестиционного фонда должны быть включены все заблокированные активы. Остальные подлежат продаже. Приставка «А» в названии фонда означает «амортизированный». Ее наличие связано с постепенным уменьшением объема вложений. Задачей управляющей компании является поэтапная распродажа инструментов и проведение расчетов с инвесторами.
2. Вывод заблокированных активов в отдельный ЗПИФ-А. Остальные инвестиционные инструменты остаются в прежнем фонде. Паи инвесторов в ПИФе подлежат разморозке. Каждый держатель получает дополнительно долю в новом ЗПИФ-А.
3. Перезапуск инвестиционного проекта. Управляющая компания обязана определить новую стоимость заблокированных активов, согласно правилам ЦБ РФ, разморозить паи и открыть доступ к проведению операций по их покупке и продаже.

Внимание! Каждый из перечисленных вариантов не предусматривает каких-либо действий со стороны инвесторов.

Требование, которое касается продажи заблокированных активов, предъявляется управляющим компаниям со стороны Центрального банка. Процедура частичной реализации паев с последующей выплатой компенсации проводится без предварительного уведомления вкладчиков. Заявления инвесторов для этого не требуются. Активы реализуются из всех паев в равном процентном соотношении. Эта мера обеспечивает сохранность прежней доли каждого инвестора в портфеле фонда.

Преобразование ПИФ в ЗПИФ-А

При выборе первого варианта управляющая компания должна изменить тип фонда. ПИФ преобразуется в ЗПИФ-А. Доля каждого инвестора в фонде остается неизменной. Решение вопроса о возобновлении торгов паями на бирже зависит только от управляющей компании.

Внимание! Если в состав исходного фонда включены незаблокированные активы, управляющая компания обязана их продать. Эта операция должна быть совершена за 250 дней до даты преобразования ПИФ в ЗПИФ-А.

В течение 15 лет управляющая компания обязана прилагать усилия для реализации оставшихся активов по максимально выгодной цене. Если в течение квартала произошла продажа, расчеты с инвесторами необходимо произвести в следующем периоде. Комиссия, удерживаемая за услуги управляющей компании, не может превышать 5%.

Разделение одного фонда на два

При использовании второго способа УК должна перевести заблокированные активы в отдельный фонд — ЗПИФ-А. Остальные инструменты остаются в составе исходного ПИФа. Инвесторы в дополнение к уже имеющимся паям получают доли в новом закрытом фонде в соответствующем количестве.

Внимание! Паи ЗПИФ-А не считаются дополнительным источником дохода, поэтому их собственники освобождаются от налоговых обязательств. Кроме того, держателям предоставляется право на налоговый вычет за долгосрочное инвестирование одновременно и в ПИФ, и в ЗПИФ-А.

После разделения одного фонда на два паи ПИФа вновь будут доступны для торговли. Размещение ЗПИФ-А на бирже зависит от решения управляющей компании. Активы закрытого фонда должны быть проданы по максимально выгодной цене. Вырученные средства подлежат распределению между инвесторами. Расчеты за квартал производятся в следующем периоде. При этом расходы на уплату комиссии не должны превышать 5%.

Для информации. Срок действия ЗПИФ-А составляет 15 лет. Но не исключена вероятность, что активы удастся реализовать в течение более короткого периода.

Перезапуск ПИФа

В случае перезапуска ПИФа управляющая компания обязана определить справедливую стоимость заблокированных активов и новую цену паев. Для расчетов может применяться собственная методика. Но она не должна противоречить правилам ЦБ РФ. После перезапуска фонда инвесторы получат доступ к управлению паями и смогут покупать и продавать их на бирже.

Выбор варианта

Право выбора подходящего способа решения проблемы предоставляется управляющей компании. Но доступные варианты зависят от размера доли заблокированных активов в портфеле фонда. Если она составляет 10 % или больше, управляющая компания может преобразовать ПИФ в ЗПИФ-А или разделить его на два. Если доля заблокированных активов меньше 10 %, возможен их перевод в отдельный закрытый фонд или переоценка и перезапуск существующего проекта.

Внимание! Решение управляющей компании должно быть основано на сложившейся ситуации с учетом собственных интересов и интересов пайщиков.

В 2023 году уже была проведена реструктуризация фондов, замороженных в 2022 году. Некоторые УК вернули инвесторам доступ к активам или выплатили компенсацию после преобразования ПИФов в ЗПИФ-А. Стоимость заблокированных инструментов уменьшилась в 2,5 раза, а численность пострадавших пайщиков — в 1,7 раза.

ПИФы, которые подверглись блокировке в период 2023–2024 годов, должны были выбрать способ трансформации до 16 июня 2024 года. До октября процесс реструктуризации должен быть завершен. Изменения отразятся в портфелях инвесторов. Процедура будет проведена автоматически. Пайщикам не нужно принимать для этого какие-либо меры.

О выборе варианта решения проблемы управляющая компания обязана уведомить инвесторов путем публикации соответствующей информации на своем сайте. Если ПИФ доступен только квалифицированным инвесторам, сообщение направляется в виде электронного или заказного письма либо другим способом, предусмотренным правилами фонда.