Что будет с ценами на нефть в 2023 году?

Российский фондовый рынок стабильно растет, среди лидеров этого роста — нефтедобывающие компании. Инвесторы, которые уже сделали ставку на дальнейшее восстановление рынка, задаются вполне логичными вопросами: ожидать ли продолжения тенденции в оставшиеся месяцы, стоит ли рассчитывать на высокие финансовые показатели и выплаты дивидендов от нефтяников? Второе зависит от развития ситуации на рынке нефти. Что же будет с ценами на нефть в 2023 году?

Ситуация на рынке нефти во втором полугодии 2023 года

Пожалуй, самым значимым событием, оказавшим решающее влияние на рынок нефти во втором полугодии 2023 года, стало заявление Саудовской Аравии о продлении добровольного снижения добычи на 1 млн баррелей в сутки, которое прозвучало 5 сентября. Россия также заявила, что продлит добровольное сокращение добычи на 300 тыс. баррелей в сутки. Результатом стал скачок цен на нефть до уровня выше $90 за баррель. 12 сентября на ICE (Intercontinental Exchange) был зафиксирован годовой максимум выше $92 за баррель. Затем цена немного откатилась назад, но надежно закрепилась выше $80.

Эксперты по нефтяному рынку считают, что рост еще не исчерпан. При этом говорят о сильных факторах, которые обеспечат его поддержку:

1. Инфляция в странах с развитой экономикой. Ряд повышений ставки в США и ЕС снизил темпы роста инфляции в этих странах, однако полностью победить ее не удалось. Это может толкать цены на нефть вверх, тем более что даже при высокой ставке значительного спада деловой активности не прогнозируется. Конечно, углубление рецессии может ослабить спрос на нефть и нефтепродукты, но в официальных заявлениях в США и Евросоюзе продолжают звучать оптимистичные ноты.
2. Восстановление экономики Китая. После отказа от политики нулевой терпимости к коронавирусу исчез серьезный фактор, сдерживающий восстановление китайской экономики. И если постковидное восстановление в других странах было отыграно еще в первом полугодии, экономика Китая и в значительной мере зависящих от нее азиатских стран могут подстегнуть спрос на нефть вплоть до конца 2023 года.
3. Дефицит предложения. Одним из существенных факторов дефицита предложения нефти в мире является длительный период минимальных вложений в развитие отрасли. Это не позволяет быстро нарастить добычу, например в США, и покрыть образовавшийся дефицит. Кроме того, его поддерживает добровольное снижение добычи странами ОПЕК+, принятое именно с целью повышения мировых цен. Страны ОПЕК считают, что мировой спрос на нефть к концу 2023 года вырастет на 2,4 млн баррелей в сутки, а в 2024 году прибавит еще порядка 2,2 млн баррелей в сутки. Для обеспечения такой потребности уровень мировой добычи должен составлять порядка 30,7 млн баррелей в сутки. С учетом принятых добровольных ограничений и действующих санкций в отношении Венесуэлы и России общий суточный дефицит поставки может достичь 3,3 млн баррелей. Это позволит странам-экспортерам добиться поставленных целей по повышению цен на нефть.
4. Разгорающийся палестино-израильский конфликт также может оказать краткосрочную поддержку ценам на топливо, особенно если будет иметь место расширение боевых действий и втягивание в конфликт других стран Ближнего Востока.

Из факторов, которые могут повлиять в сторону снижения нефтяных котировок, можно выделить попытки США договориться об увеличении поставок с властями Венесуэлы в обмен на смягчение действующих санкций. Однако гарантий достижения соглашения нет — политические факторы могут взять верх над экономическими.

Прогнозы цен на нефть к концу 2023 года   

На основании приведенных данных Министерство энергетики США пересмотрело свои прогнозы цен на нефть на последние месяцы 2023 и начало 2024 года. Американцы считают, что цена барреля нефти марки Brent к концу 2023 года может вырасти до $84,5, а в 2024 году повыситься до $88,2. В то же время Саудовская Аравия стремится достичь целевого уровня в $100 за баррель, а для этого поддерживает искусственный дефицит.

Эксперты российских брокерских компаний считают прогноз в $100 к концу 2023 года мало реалистичным. С их точки зрения, переход конфликта на Ближнем Востоке в затяжную фазу может способствовать существенному увеличению риск-премии в ценах на нефть. В этом случае уже к концу 2023 года можно будет ожидать цены на Brent в районе $94-95.

Однако на фоне высоких ставок в США и ЕС существуют реальные риски сползания мировой экономики в рецессию. Это может привести к замедлению роста цен на нефть и даже их снижению. В ближайшей перспективе возможно и появление проблем в экономике КНР. Их причинами могут стать объявленная структурная перестройка, повышение напряженности в отношениях Китая с Тайванем и, соответственно, между КНР и западными странами.

Эксперты, учитывающие эти факторы, говорят, что серьезного роста можно не ждать. Они полагают, что к концу года нефть вряд ли превысит уровень $85 за баррель Brent.