Что будет дальше со запасами Under Armour?

[Примечание: 24-й финансовый год Under Armour закончился 31 марта 2024 г.]

Продажи Under Armour (NYSE: UA), компании по производству спортивного инвентаря, обуви, спортивной и повседневной одежды, выросли на 19% за последний месяц. С начала года акции UA подешевели на 6% по сравнению с прошлым годом и в настоящее время составляют около 8 долларов. Для сравнения, акции аналогичного Nike UA (NYSE: NKE) упали на 24% с начала года до 83 долларов. Акции Under Armour в этом году подешевели, поскольку компания планирует восстановить позиции своего премиального бренда для достижения долгосрочного успеха, жертвуя при этом низкорентабельными объемами продаж. В этом году компания ожидает больших убытков, но ее валовая прибыль развивается в правильном направлении. Валовая прибыль Under Armour после вспышки Covid составляла около 50%, но макроэкономическое давление в отрасли привело к снижению рентабельности до 47,5% (в 1 квартале 2025 года). Тем не менее, эта маржа выросла на 110 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что обусловлено более низкими уровнями дисконтирования в бизнесе прямых поставок потребителю (DTC) и более низкими затратами на продукцию. Однако выручка компании снизилась на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 1,2 млрд долларов в первом квартале, что было вызвано падением продаж в Северной Америке на 14% и в Азиатско-Тихоокеанском регионе на 10%. В разрезе каналов оптовая выручка компании снизилась на 8%, в то время как продажи напрямую потребителю (DTC) снизились на 12%. В каждой категории продажи обуви упали наиболее значительно - на 15%, за ней следует одежда с потерей на 8%, а продажи аксессуаров снизились на 5%. Инициативы по сокращению запасов (на 15%, до 1,1 миллиарда долларов), отказу от онлайн-скидок и сосредоточению внимания на более выгодной мужской одежде привели к неожиданному росту скорректированной прибыли Under Armour в первом квартале (до 0,01 доллара и разводненного убытка на акцию в размере 70 центов). На конец первого квартала денежные средства и их эквиваленты составляли 885 миллионов долларов США, и у компании не было непогашенных займов в рамках возобновляемой кредитной линии на сумму 1,1 миллиарда долларов США.

Акции UA резко упали на 45% с уровня в 15 долларов в начале января 2021 года до примерно 8 долларов в настоящее время, в то время как индекс S&P 500 вырос примерно на 45% за этот примерно трехлетний период. Примечательно, что в течение последних 3 лет акции UA демонстрировали более низкие показатели, чем рынок в целом. Доходность акций составила 21% в 2021 году, -51% в 2022 году и -6% в 2023 году. Для сравнения, доходность по индексу S&P 500 составила 27% в 2021 году, -19% в 2022 году и 24% в 2023 году, что указывает на то, что UA уступал S&P в 2021, 2022 и 2023 годах. На самом деле, в последние годы отдельным акциям было сложно стабильно превышать S&P 500 – как в хорошие, так и в плохие времена; для тяжеловесов в потребительском секторе, включая

Источник nasdaq.com, автоматический перевод