Что будет Дальше С Запасами FedEx После Неудачного Первого Квартала?
Акции FedEx (NYSE: FDX) упали на 13% в нерабочее время в четверг, 19 сентября, после того, как компания сообщила о результатах за 1 квартал 2025 года (финансовый год заканчивается в мае), которые оказались намного хуже прогнозов аналитиков. Акции FDX выросли на 7% с начала года по сравнению с доходностью -15% акций аналогичной компании UPS (NYSE:UPS). FedEx сообщила о выручке в размере 21,6 миллиарда долларов и скорректированной прибыли в размере 3,60 доллара на акцию, что значительно ниже наших оценок в 22,1 миллиарда долларов и 4,90 доллара соответственно. Результаты компании также оказались ниже консенсус-прогнозов в 22,0 миллиарда долларов и 4,83 миллиарда долларов соответственно. FedEx не только отчиталась о неблагоприятных результатах за квартал, но и сократила прогноз на весь год, что негативно сказалось на ее акциях.
В целом, динамика акций FDX по отношению к индексу в последние годы была довольно волатильной. В отличие от этого, портфель Trefis High Quality (HQ), состоящий из 30 акций, отличается значительно меньшей волатильностью. И каждый год за тот же период он опережал индекс S&P 500. Почему это так?» Как группа, акции HQ Portfolio обеспечивали более высокую доходность при меньшем риске по сравнению с базовым индексом; это было похоже на катание на американских горках, о чем свидетельствуют показатели эффективности HQ Portfolio.
Учитывая текущую неопределенную макроэкономическую ситуацию, связанную со снижением процентных ставок и многочисленными войнами, может ли FDX столкнуться с аналогичной ситуацией, как это было в 2021 и 2022 годах, и оказаться ниже S&P в течение следующих 12 месяцев — или же произойдет сильный скачок? Сейчас мы оцениваем стоимость FedEx в 285 долларов за акцию, что отражает рост всего на 9% по сравнению с уровнем около 260 долларов. Наш прогноз основан на 14-кратном прогнозируемом скорректированном доходе в размере $20,85, что в целом соответствует среднему соотношению прибыли/убытка по акциям за последние пять лет.
Выручка FedEx в первом квартале снизилась на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 21,6 млрд долларов из-за снижения продаж в сегменте экспресс-доставки и грузовых перевозок. Среднесуточный объем перевозок в сегменте экспресс-доставки не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но в сегменте грузовых перевозок среднесуточные поставки снизились на 3%. Скорректированная операционная маржа FedEx также выросла на 170 базисных пунктов до 5,6% в 1 квартале 25 года. Это привело к тому, что чистая прибыль FedEx составила 3,60 доллара США, что на 21% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Столь низкие показатели FedEx можно объяснить сохраняющимся снижением спроса на доставку. В условиях продолжающегося роста цен потребители стали более осторожными и предпочитают услуги по более низкой цене. FedEx также потеряет почтовую службу США в качестве своего клиента, что, вероятно, приведет к убыткам для компании в размере около 500 миллионов долларов.
Заглядывая вперед, FedEx ожидает незначительного роста общей выручки на однозначную величину в 2025 финансовом году, что несколько осторожнее, чем ее предыдущий прогноз на низкий или среднесрочный уровень
Источник nasdaq.com, автоматический перевод