Что 2024 год готовит мировой экономике?
Ситуация в мировой экономике в 2024 – что готовит наступивший год? Состоится ли рост мировой экономики? Смогут ли США справиться с инфляцией и избежать рецессии? Что ждет Европу? Об этом рассуждают эксперты Российской экономической школы.
Рубен Ениколопов, научный руководитель РЭШ: «В мировой экономике мы скорее всего будем наблюдать "мягкую посадку" экономик США и ЕС после продолжительного периода борьбы с инфляцией. Цикл поднятия процентных ставок подходит к концу, а замедление экономик, по всей видимости, будет не таким серьезным, как многие боялись. Но основным источником рисков может стать Китай. Его экономика уже растет существенно медленнее привичных высоких темпов и есть признаки проблем в секторе недвижимости и связанном с ним финансовом секторе. Вполне возможно, что эти проблемы удастся решить, но вкупе с падающим профессионализмом экономического блока, это вызывает опасения. И если у Китая, действительно, начнутся проблемы, это аукнется всей мировой экономике».
Валерий Черноокий, профессор РЭШ: «Рост мировой экономики также, скорее всего, продолжит замедление. Это будет связано как с отложенными последствиями текущей жесткой денежно-кредитной политики в развитых странах, так и с сохраняющейся высокой геополитической напряженностью и усилением протекционизма».
Наталья Волчкова, профессор, директор Центра экономических и финансовых исследований и разработок РЭШ (ЦЭФИР РЭШ): «В мировой торговле не произойдет значительных изменений, ее темпы роста будут оставаться невысокими. Не приходится ожидать положительных сдвигов в китайско-американских торговых отношениях».
Максим Буев, экономист, проректор РЭШ: «Мировая экономическая конъюнктура складывается так, что США скорее быстрее справятся с инфляцией и смогут избежать рецессии, по сравнению с Европой и развивающимися странами. В целом, вне зависимости от страны, очевидным для экспертов результатом, шоком последних лет станет устойчивая повышенная инфляция и, как следствие, повышенные процентные ставки. Помимо влияния на темпы экономического роста это означает потенциальное замедление роста фондовых рынков, и, в частности, снижение ожидаемых доходностей акций роста (growth stocks). Мой совет неискушенному инвестору – сейчас самое время быть как Уоррен Баффетт, инвестировать в акции стоимости (value stocks), которые находятся на исторических минимумах по стоимости (максимально недооценены), и ожидаемая доходность которых на средне-, долгосрочных горизонтах максимальна. В то же время, прогнозы многих гуру инвестиций говорят о том, что до конца десятилетия рынок акций будет сильно лихорадить, устойчивого роста не будет, и, вероятно, инвестиции в бонды в итоге принесут лучшие результаты. Из уровней разных мультипликаторов вроде P/B и т.п. следует, что по итогам десятилетия доходность рынка облигаций побьет доходность рынка акций – сейчас самое время начать играть в эту историю. Иными словами, сейчас время быть консервативным инвестором».
Алексей Горяев, профессор РЭШ: «Сейчас так часто меняются вводные, что портфельная теория, ориентированная на максимизацию ожидаемой доходности при заданном уровне финансового риска, обречена на провал. Последние 2 года показали важность рисков, которые раньше считались второстепенными, а теперь постоянно заставляют пересматривать ожидания. Это нефинансовые риски, такие как санкции и отключение доступа к западной инфраструктуре, а также меры регулятора – например, изменение ключевой ставки в связи с ростом инфляции. Это не значит, что финансовая теория бесполезна – принцип диверсификации никто не отменял. Но теперь во главу угла ставится не получение дохода, а управление рисками. Нужно быть внимательным и гибким, чтобы вовремя увидеть очередного черного лебедя и пересмотреть свой портфель».
Александр Маланичев, приглашенный профессор РЭШ: «Сдерживающими факторами, действующими на рост цены на нефть будут замедление роста мировой экономики из-за возможной рецессии в экономиках Европы и США, продолжение проблем в строительном секторе Китая, рост импортных пошлин на уголь. Нефть по-прежнему будет опережающим индикатором индекса американского доллара DXY, так что инвесторам в следующем году будет на чем заработать –как на российском, так и на международных фондовых рынках.
В целом экономический рост в развитых странах и Китае будет поддержан всплеском роста производительности труда, вызванный бурным развитием ИИ. Человечество неожиданно ускоренными темпами подходит к точке технологической сингулярности, которую эксперты перенесли на 2025 год».