Чистый процентный доход COF увеличился в 4 квартале 2025 года, несмотря на снижение ставок: что стало причиной роста?

Несмотря на снижение процентных ставок, чистый процентный доход (NII) Capital One Financial Corporation (COF) увеличился на 54% по сравнению с прошлым годом, составив 12,47 миллиарда долларов в четвертом квартале 2025 года. Рост был в основном обусловлен увеличением кредитов и портфеля, особенно по кредитным картам с более высокой доходностью, контролем затрат по депозитам и стратегическим расширением баланса в результате приобретения Discover Financial (завершено в мае 2025 года).

Бизнес с кредитными картами COF продолжает генерировать основную часть NII, который benefited от сильных потребительских расходов и высоких процентных ставок по картам. Сумма кредитов, удерживаемых для инвестирования в сегменте кредитных карт, увеличилась на 72% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале, что способствовало росту активов, приносящих процентный доход, которые являются основной базой для NII.

Интеграция портфеля кредитов Discover Financial значительно расширила кредитную базу, увеличив объем активов, приносящих процентный доход. Также средние депозиты и общие депозиты увеличились умеренно, а затраты по процентным депозитам снизились, что способствовало росту NII за счет снижения затрат на финансирование.

Таким образом, увеличение остатков по кредитам (особенно по кредитным картам), наряду с общими высокими процентными ставками по кредитам относительно затрат по депозитам, поддерживало устойчивый рост NII по сравнению с прошлым годом, несмотря на умеренное сжатие чистой процентной маржи (NIM).

Хотя в течение года ожидаются дополнительные снижение ставок, рост NII Capital One, вероятно, продолжится, учитывая устойчивый спрос на кредитные карты, улучшающийся состав финансирования, стабилизирующиеся затраты на финансирование и усилия компании по масштабированию бизнеса.

Как показывают результаты конкурентов COF в отношении NII

Конкуренты Capital One, такие как Ally Financial (ALLY) и OneMain Holdings, Inc. (OMF), также пытаются справиться с изменяющимся ландшафтом процентных ставок.

В четвертом квартале 2025 года чистые доходы от финансирования Ally Financial увеличились на 5,9% по сравнению с прошлым годом, составив 1,60 миллиарда долларов. Это отражает позитивную динамику в ключевых франшизах компании, дисциплинированное ценообразование по депозитам и продолжающуюся оптимизацию баланса.

Заметим, что Ally Financial проводит реструктуризацию своих операций для создания упрощенной и оптимизированной организационной структуры для достижения большей эффективности.

OneMain планирует представить результаты за четвертый квартал 5 февраля. За последние пять лет (по состоянию на 2024 год) NII компании показал среднегодовой темп роста (CAGR) 3,8%, причем тенденция роста продолжалась в первые девять месяцев 2025 года. Смешение кредитов OneMain между Front Book и Back Book нацелено на устойчивость доходов при сохранении потенциала роста в условиях быстро меняющейся макроэкономической среды.

Ценовая динамика, оценка и прогнозы Capital One

Акции COF выросли на 1,5% за последние шесть месяцев, что ниже роста отрасли в 3,5%.

С точки зрения оценки, Capital One в настоящее время торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев в размере 10,62X, что выше среднего уровня по отрасли в 9,51X.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли Capital One за 2026 и 2027 годы указывает на рост по сравнению с предыдущим годом на 1,3% и 21,6% соответственно. За последние 30 дней прогнозы по прибыли за 2026 год были пересмотрены вниз до 19,86 доллара, в то время как прогнозы за 2027 год были пересмотрены вверх до 24,16 доллара.

В настоящее время COF имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции квантовых вычислений готовятся к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям накопления богатства в наше время.

Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности» вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут значительную прибыль ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

OneMain Holdings, Inc. (OMF): Бесплатный отчет о анализе акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод