Чистая прибыль ВТБ снизилась за месяц на 3,141 млрд руб. до 8,349 млрд руб. (на 1 августа)

Артём Перкин, аналитик отдела опционов RAF Group. ВТБ Взгляд на рынок Волатильность = 41% Цена акции = 0,789 Цена фьючерса = 7920 P/E = 16,3 P/Bv = 1,3 Ситуация в банковском секторе оставляет желать лучшего. Недавно стало известно, что в Америке обанкротился ещё один банк, во Флориде. Он стал восьмым банкротом в банковской индустрии США с начала 2008 года. Что свидетельствует об усиливающейся слабости банковской отрасли. Конца и края кризиса не видно, он продолжает набирать обороты, и даже, если падение прекратится, прежде чем рост возобновится, должно будет пройти достаточно много времени. Чистая прибыль ВТБ снизилась за месяц на 3,141 млрд руб. до 8,349 млрд руб. на 1 августа, говорится в сообщении банка. На 1 августа 2007 года этот показатель был выше и составлял 8,358 млрд руб. Банк объясняет снижение прибыли увеличением суммы налогов, уплаченной из прибыли. Банк продолжает нести убытки, что только усугубляет положение банка и без того ослабленное в условиях мирового банковского кризиса. Судя по фундаментальным мультипликаторам, котировки акций банка вплотную приближаются к своей справедливой стоимости. Но, учитывая негативный внешний фон и нисходящий тренд стоимости бумаг эмитента, начинать покупки ещё рано. Поэтому мы рекомендуем продавать волатильность на опционах ВТБ. Цена стоит на пороге пробития сильного уровня поддержки 8 копеек за акцию. Далее этот уровень становится сопротивлением, в случае возвращения цены обратно, следующий уровень находится на территории 8,4 копейки за акцию. Для извлечения прибыли из данной ситуации предлагается опционная стратегия под названием "Продажа стрэнгла". Стратегия. "Продажа стрэнгла" Количество базового актива в контракте: 1 фьючерс. При уровне базового актива (фьючерс на акцию ВТБ) -7920*. Продажа опциона Put с ценой исполнения 7500 10.09.2008 (премия к получению 186 рублей за контракт). Продажа опциона Call с ценой исполнения 8500 10.09.2008 (премия к получению 159 рублей за контракт). Премия стратегии - 346 рублей. Сценарии: Сценарии: 1. На момент исполнения фьючерс торгуется ниже уровня 7147 рублей. Стоимость стратегии уменьшается по мере роста и приближения цены к уровню 7147 рублей. 2. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 7147-7500 рублей. Прибыль растёт по мере роста и приближения цены к уровню 7500 рублей. 3. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 7500-8500 рублей. Прибыль максимальна и составит 346 рублей за связку. 4. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 8500-8844 рубля. Прибыль растёт по мере падения и приближения цены к уровню 8500 рублей. 5. На момент исполнения фьючерс торгуется выше уровня 8844 рубля. Стоимость стратегии уменьшается по мере падения и приближения цены к уровню 8844 рубля.