Чистая прибыль ТКС за 1 квартал может вырасти на 24% - до 20,2 млрд рублей

ТКС 16 мая 2024 г. раскроет отчетность за 1К24 по МСФО и проведет телеконференцию с менеджментом, посвященную результатам Группы. Компания не предоставляла ориентир на 2024 г. Ниже — наши основные ожидания. 

• Ждем, что чистый процентный доход увеличился до RUB 72.3 млрд (+6% к/к, +54% г/г). В числе факторов — по-прежнему высокая маржинальность банковского бизнеса и рост процентных ставок. Рост сохранится и в кредитном портфеле, который, вероятно, достиг RUB 1 064 млрд (+9% к/к, +56% г/г). 

• Комиссионный доход, по нашим ожиданиям, составил RUB 20.4 млрд (-4% к/к, +24% г/г) на фоне дальнейшего роста клиентской активности, но с учетом сезонно более слабого начала года. 

• По нашим ожиданиям, отчисления в резерв увеличились на фоне роста кредитного портфеля и составили RUB 19 млрд (+30% к/к) с уровнем стоимости риска без изменений — 6.6%. 

• Мы ожидаем, что операционные расходы снизятся после сезонного роста в 4К23 и составят RUB 52.7 млрд (-8% к/к, +30% г/г). 

Телеконференция — в фокусе: 

• Ожидания на 2024 г. 

• Текущая ситуация с качеством активов и ожидания с учетом высоких процентных ставок

• Дивиденды

Взгляд БКС: Ожидаем чистую прибыль за 1К24 по МСФО в размере RUB 20.2 млрд (+24% г/г, -1% к/к) с ROE 27.4%. Результат обусловлен продолжающимся ростом кредитов и повышением уровня процентных ставок при стабильном качестве активов. У нас позитивный взгляд на бумагу, которая торгуется в P/E на 2024п в 6.1x против среднеисторических 9.3х.