Чистая прибыль Polymetal по итогам 2023 года может вырасти до $1 млрд

Производство Polymetal I квартале 2023 года составило 345 тыс. унций золотого
эквивалента, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого
года. При этом квартальная выручка Polymetal, по данным компании, выросла на 19%,
до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях
высоких цен на золото. 

Полиметалл подтвердил годовой производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также прогноз денежных затрат (TCC) на уровне $950–1000 и совокупных денежных затрат (AISC) на уровне $1300–1400 на унцию золотого эквивалента (фактический уровень затрат будет зависеть от динамики обменного курса российского рубля и казахстанского тенге). Данные, в целом, соответствуют нашим прогнозам. По итогам 2023 г. ожидаем повышения показателя чистой прибыли компании до $1 млрд и дивидендных выплат на уровне $0,4 на бумагу. 

Остров Джерси, на котором зарегистрирована материнская компания, после начала СВО на Украине (февраль 2022 года) попал в список недружественных для России юрисдикций. В связи с этим российские предприятия не могут перечислять дивиденды материнской компании, а сама компания — выплачивать дивиденды акционерамрезидентам. Однако, Polymetal заявил о планах провести перерегистрацию материнской компании и острова Джерси в Казахстан. Реализовать переход планируется в третьем квартале 2023 года.

Далее, в первом полугодии 2024 года, планируется юридически разделить компанию на российскую и казахстанскую. Polymetal, согласно сегодняшней информации, вынес на собрание акционеров, которое состоится 30 мая, вопрос о редомициляции в Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Казахстане.

«В 4 квартале текущего года мы планируем начать подготовку документации для разделения. Мы ожидаем собрание акционеров, на котором будет рассматриваться разделение, в 1 квартале следующего года, и планируем провести разделение и получить новый листинг для казахстанских активов во второй половине следующего года», - заявил исполнительный директор компании Виталий Несис в ходе брифинга для аналитиков и инвесторов, - «Наше намерение – заплатить дивиденды до разделения активов, мы надеемся». 

На этом фоне мы продолжили сокращение дисконта –поправки на нерыночные и корпоративные риски компании, по итогам пересмотра он составил 20% против 25% ранее. Среднесрочная оценка справедливой стоимости Polymetal International Plc повышена до 970,18 руб за бумагу, что предполагает 43%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать» .