Чистая прибыль ГМК "Норильский никель" по российским стандартам (РСБУ) в первом полугодии 2008 года сократилась в 19 раз

Артём Перкин, аналитик отдела опционов RAF Group. ГМК "Норникель" Взгляд на рынок Волатильность = 51% Цена акции = 4930 Цена фьючерса = 49 249 P/E = 5,7 Ev/Ebitda = 3,1 Рост рынка, который был отмечен в среду 30 июля, свидетельствует о том, что многие инвесторы закрывают короткие позиции и начинают открывать длинные. Но мы считаем, что ещё рано покупать акции, т.к. прошло слишком мало времени после недавнего панического падения. Необходим сильный катализатор, который внушил бы инвесторам оптимизм относительно дальнейшего развития мировой экономики. Цены на никель продолжают своё снижение, что естественным образом сказывается на прибылях и котировках акций компании. Чистая прибыль ГМК "Норильский никель" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в первом полугодии 2008 года сократилась в 19 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила чуть больше 4 млрд руб. Но имеется также и позитивная новость: глава Ростуризма Владимир Стржалковский принял предложение Владимира Потанина стать генеральным директором компании. Пользу компании министр может принести благодаря хорошим связям в Кремле. Нижняя граница повышательного тренда была пробита. Цена отскочила от сильного уровня поддержки 4330 рублей. Мы считаем, что прежде чем начнётся новый виток падения или роста, необходима консолидация цены на текущих уровнях. Поэтому мы рекомендуем продавать волатильность. Для извлечения прибыли из данной ситуации предлагается опционная стратегия под названием "Продажа стрэнгла". Стратегия. "Продажа стрэнгла" Количество базового актива в контракте: 1 фьючерс. При уровне базового актива (фьючерс на акцию Норникель) - 49 249. Продажа опциона Put с ценой исполнения 40 000 10.09.2008 (премия к получению 304 рубля за контракт). Продажа опциона Call с ценой исполнения 62 500 10.09.2008 (премия к получению 203 рубля за контракт). Премия стратегии - 507 рублей. Сценарии: 1. На момент исполнения фьючерс торгуется ниже уровня 39 392 рубля. Стоимость стратегии уменьшается по мере роста и приближения цены к уровню 39 492 рубля. 2. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 39 392 - 40 000 рублей. Прибыль растёт по мере роста и приближения цены к уровню 40 000 рублей. 3. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 40 000 - 62 500 рублей. Прибыль максимальна и составит 507 рублей. 4. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 62 500 - 62 981 рубль. Прибыль растёт по мере падения и приближения цены к уровню 62 500 рублей. 5. На момент исполнения фьючерс торгуется выше уровня 62 981 рубль. Стоимость стратегии уменьшается по мере падения и приближения цены к уровню 62 981 рубль.