China Yuchai: Рынок не оценил благоприятный прогноз

Шаг элеватора

Я продолжаю присваивать рейтинг покупки акциям China Yuchai International Limited (NYSE:CYD). В моей предыдущей статье для CYD от 10 января 2023 года я проанализировал данные по отрасли и конкретной компании, относящиеся к China Yuchai.

В центре внимания моей последней статьи о China Yuchai находится несоответствие между финансовыми прогнозами компании и оценками, что подтверждает рейтинг покупки CYD. Ожидается, что CYD вернется к положительному росту выручки и добьется значительного увеличения маржи компании в текущем финансовом году, но акции по-прежнему торгуются ниже уровня чистых денежных средств.

Основные перспективы роста для China Yuchai

Я вижу, что China Yuchai снова продемонстрирует рост выручки в 2023 финансовом году, после того как выручка компании упала на -25% в годовом исчислении до 16 031 млн юаней в предыдущем году.

Мое благоприятное мнение о прогнозе выручки CYD на 2023 год подтверждается рядом факторов.

Руководство China Yuchai уверено в высоких показателях компании в текущем году после возобновления работы в Китае, даже несмотря на то, что CYD не предоставила конкретных финансовых рекомендаций на 2023 год. На более раннем отчете компании о доходах за 2022 финансовый год, опубликованном 27 февраля 2023 года, CYD отметила, что она "с осторожным оптимизмом смотрит на 2023 год", учитывая, что "сокращение карантина из-за COVID-19 и ограничений на поездки" должно стимулировать "деловую и инвестиционную активность" в Китае в этом году.

В последние недели как Goldman Sachs Group, Inc. (GS), так и UBS Group AG (UBS) пересмотрели свои оценки ВВП Китая в сторону повышения на +50 базисных пунктов, что согласуется с ожиданиями CYD относительно улучшения экономических условий в стране в 2023 году. Продажи двигателей для тяжелых грузовиков CYD, скорее всего, значительно вырастут в текущем году в связи с восстановлением китайской экономики.

Кроме того, согласно данным исследовательской компании CV World, продажи большегрузных автомобилей в Китае выросли на +58% м/м (в месячном исчислении) и +29% г/г примерно до 77 000 единиц в феврале 2023 года. Впервые почти за два года (или, если быть точным, за 22 месяца) на китайском рынке большегрузных автомобилей наблюдался рост объема продаж в годовом исчислении. Самые последние ежемесячные данные по продажам большегрузных грузовиков на китайском рынке положительно отразились на производителе двигателей для тяжелых условий эксплуатации China Yuchai.

В частности, аналитики, занимающиеся продажами, прогнозируют, что выручка China Yuchai в долларовом выражении увеличится на +12,9% в 2023 году. Текущий рыночный консенсус-прогноз роста выручки CYD на 2023 год довольно разумен; исторический среднегодовой показатель продаж China Yuchai на 2018-2021 годы был близок к 11,5%

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод