Четыре сценария развития китайской экономики на следующие 10 лет
Китай - страна со стабильно растущей экономикой, которая может обогнать США. Однако на экономическое развитие Поднебесной влияет множество как положительных, так и отрицательных факторов. Аналитики Bloomberg представили четыре разных сценария, по которым может развиваться китайская экономика в ближайшее десятилетие.
Finam.ru рассказывает, каким эксперты видят будущее Китая.
Базовый сценарий: десятилетие роста ВВП от 4 до 5%
Политика нулевой терпимости к COVID-19, которой придерживается китайское правительство, подрывает экономику страны и заставляет экспертов снижать прогнозы по ВВП на 2022 год, некоторые ожидают рост менее 3%. При этом пока такая политика продолжается, шансов на улучшение мало. Базовый сценарий Bloomberg Economics предполагает постепенное ослабление ограничений со второго квартала 2023 года.
Еще одним сдерживающим рост фактором является старение и сокращение населения. Сейчас возраст выхода на пенсию в Китае составляет от 50 до 60 лет в зависимости от профессии. Как ожидается, в ближайшие 10 лет его увеличат до 65 лет, что позволит сохранить рабочую силу на уровне около 760 миллионов человек. Однако работники становятся все более образованными и квалифицированными. Так, в этом году высшие учебные заведения Китая выпустят более 10 млн специалистов, что почти вдвое больше, чем 10 лет назад.
Среди факторов, поддерживающих экономический рост, можно выделить значительные инвестиции китайского правительства. По мнению аналитиков, Китай мог бы расти ежегодно на 3% до 2035 года только за счет своих инвестиций. При этом проблемы на рынке недвижимости будут способствовать перетеканию инвестиций в более доходные области, например, в производства и в компании сферы услуг.
В модели Bloomberg наибольший вклад в рост в течение следующего десятилетия внесет общая факторная производительность - изменения, которые позволят более эффективно использовать труд и инвестиции. Например, внедрение новых технологий. Стоит отметить, что на научные исследования и разработки Китай тратит больше своего ВВП, чем многие европейские страны.
Базовый сценарий Bloomberg предполагает постепенное ослабление экономических связей Китая и США, однако европейские и азиатские страны продолжат сотрудничество с Поднебесной, что также будет движущей силой экономического роста. Более того, если Китай продолжит открывать свои обширные финансовые рынки для зарубежных инвесторов, укрепление его валюты будет способствовать экономическому росту страны.
«Медвежий» сценарий: ВВП растет медленнее 4% в год
В этом случае китайское правительство не объявляет, когда завершится политика нулевой терпимости к коронавирусу. Вероятно, не раньше 2024 года. Это означает замедленный экономический рост и низкую производительность.
В этом сценарии также предполагается отказ правительства от пенсионной реформы, что приведет к заметному сокращению трудоспособного населения за десять лет.
Замедление рынка недвижимости может привести к резкому падению инвестиций в отрасль, которые сократятся на 20% за 2022-24 годы.
Кроме того, эксперты не исключают и введение американских санкций против Китая. Скорее всего, агрессивного разрыва экономических отношений не случится, поскольку это сильно ударит и по Вашингтону, но отдельные ограничения по типу Huawei, могут наложить и на другие китайские технологические компании, что тоже ударит по экономике страны.
Худший сценарий: ежегодный рост экономики менее 3%
Самый плохой сценарий, который рассматривают эксперты Bloomberg, может реализоваться из-за кризиса финансовой системы Китая. Так, в банковской системе страны по-прежнему много просроченных кредитов, и, если цены на жилье упадут, а помощь потребуется слишком многим банкам или местным органам власти, экономический рост может замедлиться еще больше.
Если союзники США присоединятся к разрыву связей с Китаем, это может нанести дополнительный урон экономике. Согласно анализу Международного валютного фонда, к 2030 году объем производства в Китае может сократиться на 8%, если произойдет сильное отделение от стран ОЭСР.
Серьезным давящим фактором называют также и геополитические риски вокруг Тайваня. Так, провозглашение Тайванем независимости и вторжение вооруженных сил с материкового Китая может стать для страны самым большим внешним риском в следующем десятилетии.
«Бычий» сценарий: рост ВВП выше 5% в год
Официальный целевой показатель Китая - удвоить ВВП по сравнению с уровнем 2020-го к 2035 году, что подразумевает рост выше 5% в течение большей части этого десятилетия. Согласно модели Bloomberg, для этого потребуется более быстрое возобновление работы после COVID-19, оперативное возобновление реформ, таких как повышение пенсионного возраста к 2025 году, и ослабление ограничений на проживание в крупных городах. В долгосрочной перспективе усилия по повышению рождаемости за счет более дешевых услуг по уходу за детьми и большего количества льгот для родителей могут окупиться, хотя последствия не будут заметны до тех пор, пока эти дети не начнут работать в 2040-х годах. В Harvard Growth Lab определили, что экономическая сложность Китая приближается к экономической сложности США. Это означает, что китайцы производят все более сложные продукты, например, биотехнологии, солнечную энергию, успешные технологические приложения наподобие TikTok, которые захватывают мир.
Эксперты Bloomberg считают, что стабилизация рынка недвижимости в сочетании со структурными реформами, направленными на повышение производительности и занятости, могут привести к возвращению к допандемийным темпам роста китайской экономики.