Четыре причины роста акций "Сбера"
Бумаги "Сбера" сегодня в лидерах роста. Обыкновенные акции растут на 1%, до 140,9 рубля, "префы" увеличиваются в цене на 1,6%, до 139,9 рубля. Finam.ru опросил аналитиков о причинах роста, перспективах на 2023 год и дивидендах.
Почему растут акции "Сбера"?
Финансовые результаты. Компания уверенно прошла через самый сложный период и фактически вернулась к нормальной работе – основные показатели в октябре-ноябре вышли на докризисный уровень, банк оказался прибыльным с начала года, отмечает Игорь Додонов, аналитик ФГ "Финам". При этом зампред правления "Сбера" Александр Ведяхин недавно заявил, что и по итогам декабря банк рассчитывает на "хороший" финансовый результат. Кроме того, какая-то необходимость в докапитализации банка, по всей видимости, отсутствует. На таком фоне неудивительно, что акции "Сбера" привлекают внимание инвесторов при улучшении настроений на рынке, поясняет Додонов.
Уход от риска перед выходными. Перед длинными каникулами инвесторы предпочитают оставаться в активах наиболее устойчивых компаний, с высоким уровнем капитализации, поясняет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
Хорошие прогнозы по ипотеке. Бумаги банка в лидерах роста сегодня на фоне вчерашних прогнозов зампреда правления о росте ипотечного портфеля в 2022 году на 18% и на 7–8% в 2023 году, отмечает Чернов. Рост по семейной ипотеке по итогам года прогнозируется на 61%, до 75 тысяч выдач.
Ожидание дивидендов. С учетом того, что наиболее активно в четверг растут привилегированные акции "Сбербанка", которые обновили максимум с середины апреля, можно предположить дивидендный характер повышения, хотя в последнее время разницы в выплате с обыкновенными акциями не было, отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК "Велес Капитал". Руководство "Сбербанка" ранее давало понять, что не видит препятствий для выплат в следующем году, что поддерживает интерес к эмитенту, который по обыкновенным акциям все еще сдержанный и может усилиться при закреплении выше сопротивления 145,1 рубля с перспективой возвращения выше 150 рублей.
Сколько будут стоить акции в 2023 году?
"В следующем году мы не ожидаем быстрого подъема стоимости акций на фоне внешнего давления", - говорит Чернов. Однако в ожидании выплат дивидендов спрос на акции со стороны инвесторов будет увеличиваться, что может привести к росту их стоимости на 10–15%, отмечает аналитик.
Если не произойдет какого-то нового значимого ухудшения экономической ситуации в стране, можно рассчитывать на существенное восстановление прибыли "Сбера" в следующем году, что будет оказывать поддержку его акциям, говорит Додонов.
В тоже время надо иметь в виду, что риски для "Сбера", как, впрочем, и для российской экономики и банковского сектора в целом, все еще остаются высокими. По прогнозу ЦБ РФ, низшую точку российская экономика будет проходить в 1 полугодии 2023 года, при этом нельзя исключать новых шоков, учитывая возможное дальнейшее усиление антироссийских санкций и напряженную геополитическую обстановку. На этом фоне бизнес российских банков будет оставаться под давлением. Поэтому Додонов не рассчитывает на стабильный и гладкий рост акций "Сбера" в следующем году.
При отсутствии общеэкономических и геополитических потрясений обыкновенные и привилегированные акции "Сбера" в следующем году могут продолжить рост с первой целью 150 рублей, после чего, вероятно, поступят новые поводы для размышлений в виде финансовых результатов и заявлений по дивидендам, говорит Кожухова. "Сбер", несмотря на беспрецедентное санкционное давление, весьма успешно прошел сложный год, что заставляет с умеренным оптимизмом смотреть на его акции в ближайшие месяцы, отмечает эксперт.
Вернется ли банк к выплате дивидендов?
"Сбер" выплачивал в виде дивидендов не ниже 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. При этом в 2023 году нельзя исключать выплат части нераспределенной прибыли за 2021 год, так как в этом заинтересован и российский бюджет, считает Чернов.
Чистая прибыль за первые 11 месяцев 2022 года по РСБУ составила 174,8 млрд рублей, по итогам года она может вырасти до 190–200 млрд рублей, а значит в виде дивидендных выплат акционеры могут заработать порядка 100 млрд рублей за 2022 год или 4,5 рубля на акцию, по расчетам Чернова.
Если ситуация в экономике будет развиваться по благоприятному сценарию, "Сбер" вполне может вернуться к выплате дивидендов в следующем году – об этом говорил Герман Греф, да и для правительства, основного акционера банка, дополнительные поступления в бюджет явно не будут лишними, отмечает Додонов. Препятствием здесь может стать большое количество нерезидентов среди акционеров "Сбера".
Прогнозировать конкретные цифры по дивидендам пока сложно, говорит Додонов. Если "Сбер" все же решит выплатить дивиденды, он может решить распределить среди акционеров, помимо прибыли за 2022 год, которая, по оценкам "Финама", составит 250-300 рублей, также часть прибыли крайне успешного 2021 года, не исключены выплаты промежуточных дивидендов.
Если банк выплатит дивиденды, только исходя из прибыли по итогам 2022 года, то их размер составит 6,1 рубля на акцию каждого типа. Это соответствует дивдоходности 4,3% по обыкновенным акциям и по "префам". Данную цифру, по мнению Додонова, можно считать нижней границей ожидаемой дивдоходности бумаг "Сбера".