Четкого мнения о поведении ФРС у рынка нет

Аналитический отдел ИГ "Амити". Ожидание ключевого события последних недель - решения по ставке ФРС - привело к локальному закрытию участниками рынка спекулятивных позиций. Консервативные игроки продолжают оставаться в стороне от рынка. Торги идут с активностью ниже средней. Фоном сегодняшнего дня стала реакция банка Англии на проблемы Northern Rock Plc, одной из крупнейших ипотечных компаний страны. На прошлой неделе глава ЦБ Англии М. Кинг заявил, что "предоставление дополнительной поддержки банкам в сфере ликвидности подрывает реальную оценку рисков, поощряет принятие чрезмерных рисков и сеет семена будущих финансовых кризисов". А через два дня Northern Rock получил экстренное финансирование. Рынок оценил такое поведения банка Англии как неуверенность и отсутствие четкой позиции. Европа весь день торговалась в минусе. Локального спроса в российских бумагах сейчас не хватает для уверенной динамики. Четкого мнения о поведении ФРС у рынка нет. Пока самым вероятным сценарием является понижение учетной ставки на 25 пунктов. В условиях приближения периода активного рефинансирования ФРС врядли рискнет ограничиться обещаниями при отсутствии конкретных шагов. Вместе с тем ожидание 0.5% при высоких инфляционных рисках врядли оправдано. В случае осуществления такого -0.25 - сценария, реакция рынка остается под вопросом. Пока по формальным признакам умеренно позитивные ожидания в российских акциях сохраняются. Вместе с тем влияние внешнего фона остается значительным, что не позволяет в текущей ситуации рекомендовать однозначную позицию.