"Черкизово" на текущих данных выглядит фундаментально крепкой

Последний обзор по "Черкизово" делал 16 июля 2025 года, тогда акции стоили 3249 руб. я ожидал роста до 4200 руб. По факту акции росли до 3950 уже через месяц. А после этого снова ушли в коррекцию и падали до 2913, а потом опять росли, но на этот раз уже до 4100. А после этого.. правильно, снова ушли в коррекцию. Достаточно высокая волатильность у акций компании. Прошлый мой прогноз отработал верно. Сейчас акции торгуются по 3414 руб., давайте посмотрим как дела у компании и чего ожидать дальше.

Основные метрики: 

• Капитализация: $1,92 млрд 
• P/E — 4,84
• P/S — 0,48
• P/B — 0,96
• EPS — 708,78 руб.
• EBITDA — 67,2 млрд руб.

По сравнению с прошлым обзором выросла прибыль, по метрикам стали оцениваться дешевле. Разберу их последний отчет.

Новостной фон:

• "Черкизово" начнет размещение допвыпуска внебиржевых облигаций на 1 млрд руб.
• "Черкизово" РСБУ 1кв 2026г: выручка 12,5 млрд руб. (рост в 1,53 раза г/г), чистая прибыль 8,66 млрд руб. (рост в 1,8 раза г/г)
• "Черкизово": планируется урожай с 279,3 тыс. га площади сева в 2026 году (+5% к 2025 году)
• Акционеры "Черкизово" утвердили дивиденды за 2025 год в размере 229,37 руб/акция (ДД 5,7%), отсечка - 7 апреля
• "Черкизово": Капзатраты в 2025г сократились на 33,1% г/г до 24,3 млрд руб., инвестпрограмма 2026 года и дальше будет сокращаться из-за высокой стоимости заемного капитала
• В 2025 г. группа "Черкизово" заняла первое место по производству мяса бройлеров в России, сместив с этой позиции ГАП "Ресурс" — Интерфакс

Финансовое здоровье:

• Собственный капитал за 2025 год вырос на 21%, а в 2024 году рос на 4%
• Чистый долг за 2025 год остался без изменений к 2024, а в 2024 году рос на 39%
• Net Debt / EBITDA — 2,48, средняя долговая нагрузка. Ниже, чем в 2024 году (было 3,03).

Финансовое здоровье нормальное, а динамика позитивная.

Выручка, прибыль:

• Выручка за 2025 год выросла на 15%, а в 2024 году росла на 10%
• Прибыль за 2025 год выросла на 51%, а в 2024 году падала на 40%
• Свободный денежный поток за 2025 год вырос на 240% (в 2024 уходил в отр. значение)

Будущее, оценки: Прогнозов не обнаружено

Основные акционеры: 

• 27,4% - Михайлов С.И.
• 27,4% - Михайлов Е.И.
• 15% - Михайлова Л.И.
• 2,8% - ООО "Агропромышленный комплекс "Михайловский"

Сравнение с конкурентами. По метрикам компания оценивается немного дешевле сектора. Долговая нагрузка немного выше сектора. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору.

Дивиденды. 2024 — 6,81%, 2025 — 2,41%, 2026 — 5,61%. Вероятно следующие уже будут в 2027 году.

Технический анализ. Ушли в консолидацию (боковик). Думаю, там и будем находиться какое-то время. Достаточных поводов хорошо расти пока нет, но и падать вроде бы не из-за чего. Мысли по движению цены отобразил на графике.

Выводы. "Черкизово" на текущих данных выглядит фундаментально крепкой: хорошие выручка и прибыль, положительный операционный денежный поток, значительный собственный капитал и адекватная ликвидность. Основные риски — долговая нагрузка (в числах выше среднего), необходимость капитальных вложений и влияние урожайности/сырьевых цен на маржу. В целом от компании сейчас жду скорее боковой динамики (см. график).

Источник