Чего ждать простому инвестору, если случится технический дефолт по долгу США?
"Да вы хоть госдолг Америки видели?" - тема снова на первых полосах газет. Еще совсем недавно - в мае этого года - глобальные рынки с придыханием следили за битвой в Конгрессе по поводу поднятия потолка госдолга выше лимита в $31,4 трлн.
Закончился батл как обычно: дефолт в последний момент предотвратили, потолок подняли. Но только на 3 месяца, которые истекли. К чему пришли? 15 сентября долг превысил $33 трлн! Траты не только не сокращены, темпы наращивания ускоряются, как видно на графике. Запасаемся попкорном и ждем продолжения политического шоу.
Чего ждать простому инвестору, если однажды случится технический дефолт по долгу США? Мнения в комментариях сильно расходятся. Пройдемся по возможным последствиям, чтобы лучше понимать суть происходящего в глобальных финансах.
Америка в труху, будем праздновать победу? Увы, это работает немного по-другому. Праздник будет омрачён падением плюс-минус всех фондовых индексов. S&P500 тоже достанется "на орехи", но сильнее других обычно падают более волатильные и менее ликвидные рынки.
А что будет с долларом? Тут тоже нюансы: "грязная зеленая бумажка" в такие моменты исторически растёт относительно других валют. Больше рисков - дороже доллар. Во всяком случае, пока действующий финансовый миропорядок в силе.
Страны-кредиторы побегут из американского госдолга? Тут без проблем, скорее всего, не обойдётся. Какая-то часть резервов других стран наверняка будет выведена из казначейских гособлигаций. Правда, отток будет тормозиться ростом доходности "трежерей", а она взлетит. Да и выходить "по лоям" в номинале будет некомфортно. Кроме того, внешний долг - это только 1/3 от всех обязательств.
Как вообще получилось, что богатые страны - одновременно крупнейшие должники? Логика странная, но объяснимая. Тот, кто может эмитировать ликвидные долговые бумаги с высоким рейтингом, тот и занимает. Могут не все - для этого у страны должен быть большой и развитый финансовый рынок. Исключение - сырьевые экономики типа Канады, Австралии или Норвегии. Раньше в эту категорию входила и Россия, но теперь мы не инвестируем в чужой госдолг, и занимать Минфин может только на внутреннем рынке.
Что касается потолка госдолга, то его с большой вероятностью снова поднимут. Пока "всего" 125% от ВВП, по этому показателю США не входят в топ-5 - есть куда расти. Эта история имеет длинный горизонт, но её стоит иметь в виду на будущее.
