Частным инвесторам лучше дождаться открытия фондового рынка в полноформатном режиме

Приятен сам факт возобновления торгов в фондовой секции Московской Биржи и с акциями, пускай и только 33 штуками из расчёта индекса Московской Биржи.

С учётом того факта, что с начала недели идут торги по ОФЗ Министерства Финансов РФ, то следующий шаг, запуск торгов по акциям российских эмитентов, выглядит вполне закономерным. Мы не считаем, что рыночная конъюнктура стала существенно лучше, просто у ЦБ РФ и Московской Биржи на данный вопрос больше шансов ответить корректно, они обладают существенно большим количеством информации по данному поводу. Логично завершать "биржевые каникулы" и открывать рынки, пускай и с определёнными ограничениями. Рынок должен работать и служить своей главной задаче – определению рыночных индикаторов и ориентиров вторичного оборота капитала в стране.

Желающих поторговать российскими акциями найдётся предостаточное количество, но у большинства этих инвесторов, возможно, есть незакрытые позиции и вот тут-то, и будет момент истины. Как представляется нам на сегодня, у многих профессиональных участников фондового рынка есть проблемы. Как минимум это понятно по ситуации с "Универ Капитал". Кроме того, крайне длительное затягивание рыночной паузы, которую уже называют "биржевые каникулы", негативно влияет и на ряд эмитентов, которые имеют обязательства по выпущенным ими облигациям. В ряде случаев длительное отсутствие торгов ещё хуже чем просто снижение курсовой стоимости ряда активов.

Для тех инвесторов, которые хотят поучаствовать в торгах есть рекомендация набраться терпением и дать возможность рынку в очередной раз выдохнуть пар. На мой взгляд, как минимум до будущего понедельника или до начала апреля, к тому же времени осталось совсем не много.

Этот мой тезис связан с тем, что для тех розничных инвесторов, которые хотят купить акции российских компаний прямо здесь и сейчас есть реальные шансы стать портфельными инвесторами с длительным инвестиционным горизонтом. Мы буквально перед началом специальной военной операции России по денацификации и демилитаризации на Украине давали свои комментарии по ряду российских эмитентов, указывая на их инвестиционную привлекательность. Мы не отказываемся от своих слов, но делаем поправку на тот факт, что в текущих условиях есть риск новых санкций от Америки и Европейского Союза в адрес России. Это вполне возможно с учётом предстоящего визита Президента США Джо Байдена в Европу на этой неделе. Мы рекомендуем взять маленькую паузу и дать возможность рынку "расторговаться". К тому же не все акции участвуют в торгах.

Как представляется нам на сегодня, сейчас торги будут ориентированы в первую очередь на профессиональных участников фондового рынка России и квалифицированных инвесторов, да и то с определёнными оговорками. Покупать российские активы надо, и это можно будет сделать и чуть позже. К тому же мы пока не имеем ответа на вопрос, - как долго будут идти эти так называемые "урезанные торги". На моей памяти в августе 1998 года и после него, мы, фондовый рынок России, очень приличное время потратили на адаптацию к новым реалиям жизни. Сейчас же ситуация ещё противоречивее и сложнее. В 1998 году не было санкций, и в 2008 году их тоже не было. В данных условиях большинство моделей, рассчитанных самыми разнообразными экономистами и аналитиками, просто не будут или не смогут сработать корректно, с учётом санкций. И не надо уповать на технический анализ рынков – страна и рынок уже живут в новой реальности и новой парадигме истории. А это значит, что всё надо начинать буквально с самого "нуля".

Это совсем не значит, что стоимость большинства акций эмитентов в стране "обнулится", но это означает, что трезвый расчёт и здравый взгляд всегда будут уместны. Всё будет зависеть от той картины мира, которую мы себе рисуем в голове и к какой картине мира мы стремимся. Если мы свято верим в тезис о том, что "Российское – значит лучшее", то покупать необходимо было ещё в январе, а если нет, то тут могут быть варианты. Я давно, ещё с 1994 года считаю, что российские активы крайне недооценены, но рынок иногда доказывал иное. Жизнь нас рассудит.

Для того чтобы минимизировать риски частных и розничных инвесторов лучше всего дождаться открытия рынка в полноформатном режиме, но тут есть пословица, - "Кто не рискует, тот не пьёт шампанское". Выбор для себя каждый делает сам. Понять, как долго мы будем ждать открытие рынка в полном формате сейчас трудно. Поживём, увидим, когда это произойдёт. Надеюсь, что это произойдёт быстро.