Цены на золото: что нужно знать инвестору

В периоды кризисов на финансовых рынках инвесторы склонны искать активы-убежища, которые помогут без значительных потерь пройти периоды спада и сильной волатильности. Традиционно для многих таким инструментом стало золото. Опытные участники рынка используют его для хеджирования открытых позиций, многие частные инвесторы рассматривают как защиту от инфляции и средство накопления. Однако вложения в золото сегодня требуют понимания сложившейся на рынках ситуации и особенностей инвестирования в этот драгоценный металл.

Цены на золото - текущая ситуация и перспективы

После того как цены на золото в середине 2020 "пандемийного" года превысили 2000 долларов за тройскую унцию, финансовые эксперты были уверены, что драгметалл исчерпал свои возможности актива-убежища. Такие заключения были основаны на возврате котировок к уровню 1800 долларов и движении курса в узком диапазоне в течение всего времени до начала 2022 года.

Так, специалисты Bloomberg заявляли, что интерес финансовых инвесторов к золоту упал даже в условиях разгона инфляции в ведущих мировых экономиках - в США и Европе. В качестве доказательства служили цифры снижения вложений в золотые биржевые фонды (ETF) более чем на 9%.

По их мнению, которое поддерживали и другие эксперты (например, из CNBC), у инвесторов появились более интересные инструменты для хеджирования рисков во время кризисов и при увеличении инфляционного давления. К таким, в частности, относят:

• Реальные объекты недвижимости. За время развития пандемии цены покупки и аренды прежде всего объектов коммерческой недвижимости значительно снизились, что обещает инвесторам повышенную доходность.
• REIT. Фонды недвижимости, генерирующие стабильный денежный поток оказываются, за счет низкого уровня рисков, достойной заменой любым хеджирующим инструментам, в том числе золоту. Снижение их доходности в кризис оказывается не столь значительным благодаря подходу к выбору активов, а также весьма строгим правилам, регламентирующим их работу.
• Криптовалюты. Многие инвесторы считают, что по своим свойствам цифровые активы мало уступают физическому золоту (речь о тех, что имеют дефляционную природу), но являются более перспективными с точки зрения дальнейшего развития и, соответственно, получения прибыли на длительных горизонтах.
• Другие драгоценные металлы. Не уступая золоту по свойствам и показателям, большинство из них имеет дополнительное преимущество - они являются одним из видов сырья, задействованного в реализации "зеленых" программ. Соответственно, спрос на них выше, чем на классические активы в золоте, что уменьшает риски и делает вложения более привлекательными с точки зрения доходности.

Важно! Аналитики сходились во мнении, что золото в 2022-м и в последующие годы ожидают достаточно сложные времена со снижением курсов до 1700 долларов за унцию и дальше, а инвестировать в золото – не лучший выбор в текущих условиях.  При этом одним из главных негативных факторов для инструмента воспринималось планируемое ФРС в течение 2022 г., как минимум, троекратное повышение ставок, призванное остановить развитие инфляционных процессов.

Золото сегодня

В начале 2022 года в прогнозы аналитиков по золоту вмешалась геополитика. Санкции в отношении России, которые затронули и ее финансовую систему, вызвали панический рост котировок на большинство активов товарно-сырьевого рынка - нефть, природный газ, металлы и пр. Так, например, на LME цена никеля в моменте превышала 100 тыс. долларов за тонну, а нефть марки Brent и сегодня торгуется на уровнях выше 100 долларов за баррель.

Естественно, на эту ситуацию отреагировали и котировки золота, которые пошли в рост и 7 марта превысили отметку в 2070 долларов за тройскую унцию. Конечно, паника на биржах не могла продолжаться вечно и в течение следующих дней на рынках наметился отскок, в ходе которого цены драгоценного металла снова спустились под уровень 2000 долларов. Однако период нестабильности будет продолжаться еще долго, высокая волатильность на всех рынках весьма вероятна. Соответственно, и в России, и за рубежом многие эксперты полагают, что снова пришла пора вкладывать в золото.

Очень важно! В реалиях сегодняшнего российского рынка инвестиции в золото могут оказаться весьма привлекательными, поскольку в рамках государственных программ противодействия санкциям вложения в этот металл получили поддержку со стороны государства.

Вложения в золото для российских инвесторов

Сегодня для инвесторов из России актуальными остаются несколько вариантов вложений в золото:

1. Открытие обезличенных металлических счетов (ОМС). Этот вариант не предполагает передачи физических активов в металле и является неким аналогом банковского депозита, на котором ведется учет в граммах или унциях золота. Он имеет неоспоримые достоинства - освобождается от уплаты НДС при покупке металла, не требует от владельца принятия мер хранения. В то же время его трудно назвать очень выгодным вариантом для инвестирования - банковские спреды настолько велики, что говорить даже о сохранении средств, а не то что о получении дохода весьма проблематично. Кроме того, несмотря на прямую аналогию с банковским депозитом, на ОМС не распространяются государственные выплаты за счет Агентства по страхованию вкладов.
2. Покупка акций золотодобывающих компаний. Рост спроса и цен на драгоценный металл создают отличные условия для добывающих компаний. В перспективе у них увеличение прибыли и, соответственно, повышение дивидендных выплат держателям акций. Стоит ожидать и более высоких курсов ценных бумаг предприятий отрасли. После общего падения российского рынка акции таких производителей, как "Полюс золото" и "Полиметалл", выглядят весьма привлекательно, особенно для средне- и долгосрочных инвестиций. Остается только дождаться возобновления торгов на фондовых площадках.
3. Торги срочными контрактами на золото. В отличие от фондового рынка, срочный рынок Московской биржи проводит сессии регулярно, фьючерсы на золото доступны всем участникам торгов. В краткосрочной перспективе операции с деривативами могут дать солидную доходность. Однако не следует забывать, что высокая волатильность несет и серьезные риски. На более длительных горизонтах перспективы пока далеко не однозначны - всё будет зависеть от развития геополитической ситуации и экономических процессов в России и за рубежом. Соответственно, от средне- и долгосрочных вложений в золотые фьючерсы пока лучше отказаться.
4. Покупка золота в слитках. В сложившейся обстановке с валютными активами в России физическое золото становится реальной альтернативой покупке и хранению иностранной валюты. Чтобы обеспечить частным лицам высокую привлекательность этого варианта инвестирования, государством предусмотрена отмена уплаты НДС 20% при покупке золота в слитках. Это делает выгодным использование драгметалла и в качестве страховки на случай роста инфляции, и как средства накопления. Впрочем, недостатки у этого актива также есть: владельцу следует позаботиться о безопасном хранении, потому что ликвидность физического золота пока оставляет желать лучшего, а банковские спреды достаточно высоки.
5. Покупка монет из драгоценных металлов. Этот способ инвестирования обладает практически теми же достоинствами и недостатками, что и покупка физического золота в слитках. Есть и некоторые различия: ликвидность монет несколько выше (продать их можно быстрее). Однако приобретение зарубежных монет (например, "Американский орел" (США), "Кенгуру" (Австралия), "Филармоникер" (Австрия)), с падением курса рубля по отношению к иностранным валютам становится малопривлекательным вариантом вложений. В этом отношении лучше рассматривать российские инвестиционные монеты, такие как "Георгий Победоносец".

На заметку! Центробанк говорит о том, что значительная часть его резервов также хранится в монетарном золоте. Если регулятор пойдет на то, чтобы реализовать их в банковской системе, это поможет справиться с кризисом валютной ликвидности, стабилизировать курс национальной валюты, обеспечить надежность российских контрагентов при выполнении международных платежей. В этом случае возможна реализация сценария, когда спрос на золото на мировом рынке еще вырастет. Эксперты говорят, что такие шаги России могут повысить текущие курсы металла до рекордных 2500-2700 долларов за унцию уже к концу года. В этом случае инвесторы, отдавшие предпочтение золоту, окажутся во впечатляющем выигрыше, даже если кризис в экономике страны и мира и инфляция в ведущих странах продолжатся.