Цены на пшеницу: что нужно знать инвестору

Трейдеры и инвесторы на товарно-сырьевых рынках получают доступ к активам нескольких групп - промышленные металлы, энергоносители, сельскохозяйственная продукция. Цены каждой из них определяются различными наборами макроэкономических, сезонных, геополитических факторов. Многих участников рынка интересуют товары, которые входят в число максимально необходимых для любой экономики. Речь идет, например, о пшенице, которая во многом определяет продовольственную безопасность стран. В последнее время цены на нее демонстрируют стремительный рост. В результате ее привлекательность как инструмента для инвестиций существенно растет.

Почему растет цена на пшеницу

Цена пшеницы на мировом рынке в 2021 году демонстрировала уверенный рост и уже к концу года показала максимальный результат с 2012 года - +31,3% к аналогичному периоду прошлого. При этом международные эксперты отказывались прогнозировать стабилизацию на рынках. Этому способствовало несколько факторов:

• Продолжающаяся пандемия, которая наносила удары по всем отраслям и не позволяла говорить о нормализации производства в мировом агросекторе.
• Растущее мировое потребление. Эксперты Международного совета по зерну (IGC) прогнозировали в сезоне 2021-2022 годов (до 1 июля) потребление зерновых на уровне 2,29 млрд тонн, в то время как в предыдущем сезоне было зафиксировано 2,194 млрд тонн. Прирост населения только увеличит эти темпы в будущем.
• Непредсказуемость погодных условий. С развитием климатических изменений прогнозировать благоприятные для получения высоких урожаев условия становится всё труднее. В результате воздействия природных факторов в 2021 году не получили планируемых объемов производители пшеницы из нескольких ведущих стран, таких как США, Канада, Аргентина. В то же время в ЕС, хотя общий сбор оказался на уровне, к зерну продовольственного класса было отнесено только две трети. Уже сейчас неблагоприятная ситуация складывается в Австралии, что заставляет говорить о возможном уменьшении поставок пшеницы с этого направления.
• Рост стоимости других ресурсов. Наблюдается повышение цен на топливо и удобрения, что не может не сказаться на стоимости пшеницы.

Кроме регулярных факторов в начале 2022 года существенное влияние на цены зерна стала оказывать геополитика. Спецоперация России на территории Украины привела к панике на рынке пшеницы. В моменте фьючерсы дорожали до 14-летнего максимума - более 14 долларов за бушель, а на некоторых площадках и сейчас цена тонны пшеницы превышает 400 долларов. Это повлияет и на цены в дальнейшем:

• На долю России и Украины приходится порядка 28-30% мирового экспорта пшеницы.
• Пока вооруженный конфликт не будет закончен, отгрузка из портов Азовского и Черного морей, откуда идут основные экспортные поставки этих стран, скорее всего, не возобновится (украинской пшеницы точно, российской - под вопросом, в зависимости от санкций и контрсанкций).
• Посевная кампания на Украине, скорее всего, в полном объеме проведена не будет, а то, что будет собрано, понадобится для решения внутренних проблем.

Играют свою роль и санкции США и их союзников. Так, многие перевозчики, присоединившиеся к санкционным программам, отказываются осуществлять перевозки в интересах России. США уже отказались от поставок российской нефти, вопрос эмбарго планируют рассмотреть и в Евросоюзе.

Российские контрсанкции, уже действующие на настоящий момент, предполагают ограничение экспорта пшеницы до окончания сезона, особенно в "недружественные" страны, запрет на поставки минеральных удобрений (только в Европу экспортировалось порядка 25 млн тонн, а собственное производство базировалось на импорте из РФ газа и аммиака).

В результате таких "экономических взаимоотношений" цены на топливо в США и Европе уже выросли, прогнозируется дефицит удобрений для посевной кампании. Уже сейчас, например, в Италии наблюдается дефицит муки и пшеницы твердых сортов для производства традиционной пасты. Во Франции прослеживается схожая картина. Президент Макрон заговорил об ожидающем страну значительном росте цен на продукты и, вероятно, продовольственном кризисе. Внешние поставки остановили Венгрия и Сербия, значительно сократила продажи и замедлила отгрузку по уже оплаченным контрактам Болгария.

Словом, о стабилизации цен на пшеницу в мире в 2022 году (как минимум), а скорее всего и в течение нескольких следующих лет, говорить не приходится. Эксперты предсказывают возможный рост на 50-80% к концу года, и это при благоприятных погодных условиях и получении запланированного урожая.

На заметку! Российское правительство заявляет, что продовольственная безопасность населения в сложившейся ситуации будет обеспечена. Вместе с тем в европейских странах и на международных площадках уже заговорили о возможности острого продовольственного кризиса в мире. Прежде всего он затронет основных импортеров российской и украинской пшеницы - страны Северной Африки (в первую очередь Египет), Персидского залива (в число крупнейших покупателей входят Саудовская Аравия и ОАЭ), Азиатско-Тихоокеанского региона. В списке импортеров практически нет "недружественных" России стран, поэтому можно предполагать, что спрос на российское зерно будет только расти. Однако вопрос, насколько он может быть удовлетворен, пока останется открытым.

Рост цен на пшеницу и возможности российских инвесторов

Перспективы дальнейшего роста цен на пшеницу делают этот товар весьма привлекательным для инвестирования. Однако у российских частных инвесторов сегодня варианты вложений в этот актив чрезвычайно ограничены:

• На российских фондовых площадках нет публичных компаний, работающих в сфере выращивания, переработки и хранения зерна. Соответственно, приобрести ценные бумаги российских эмитентов в расчете на получение хороших дивидендов и рост курсов акций не выйдет. На СПБ Бирже можно было вложиться в акции нескольких американских лидеров, таких как Archer-Daniels-Midland, MGP Ingredients и The Andersons, однако в свете санкционного давления перспективы таких инвестиций сегодня остаются неясными.
• Недоступны инвесторам из России и зерновые ETF.
• На срочном рынке Московской биржи торгуется фьючерс на пшеницу. Однако минимальный его объем составляет 25 тонн, а сам контракт - поставочный. Кроме того, доступ к торгам в этой секции имеют только юридические лица.

Важно! Частным российским инвесторам лучше пока отказаться от идеи инвестировать в пшеницу. Чтобы реализовать вложения в этот актив, скорее всего, придется прибегать к нарушениям действующего сейчас в стране законодательства, что несет риск как минимум полной потери капитала.

Конечно, есть реальные варианты вложиться в пшеницу и на территории России. Для этого можно найти выходы на агрофирмы или предприятия по производству сельскохозяйственной техники и заключить инвестиционные договоры непосредственно с компаниями или попытаться найти варианты работы через фонды прямых инвестиций. Однако для большинства розничных инвесторов такие подходы неприемлемы из-за высокого порога входа.