Цены на нефть на этой неделе поднялись выше отметки в $78 за баррель

Вячеслав Буньков, аналитик компании «АТОН».

Обзор сырьевых рынков

Нефть Цены на нефть на этой неделе поднялись выше отметки в $78 за баррель и имеют все шансы там закрепиться. Причиной роста цен стал низкий уровень запасов топлива в США и ожидание их дальнейшего снижения. Дополнительным драйвером роста цен стали взрывы на мексиканских газопроводах. Мексика является крупнейшим поставщиком нефти в США. Учитывая, что за всю добычу углеводородов отвечает национальная компания Petroleos Mexicanos, риск срыва поставок в случае продолжения атак (а компания заявила, что взрывы были умышленными актами) очень велик. Вчера Организация стран-экспортеров нефти приняла решение об увеличении квот по добыче нефти на 500 тыс. баррелей в сутки. Рынок отнесся к этому событию так, будто ничего не произошло, несмотря на то, что решение в принципе стало неожиданным. Инициатором повышения квот стала Саудовская Аравия, в оппозиции находились Иран и Венесуэла. Принятое решение отразило реальную расстановку сил в картеле. Подобное повышение квот стало несколько неадекватным шагом. Ведь оно вступит в действие только с 1 ноября. При этом сама ОПЕК этим летом заявила, что по ее прогнозам спрос в 4-м квартале этого года вырастет на 2 млн баррелей. Аналогичные, но более скромные прогнозы озвучивало Международное Энергетическое агентство, повысив прогноз спроса за данный период на 1 млн баррелей. С момента создания ОПЕК деятельность этой организации носила неоднозначный характер. Ее роль то усиливалась, то с ней вообще переставали считаться. Постоянно вокруг картеля ходили слухи, что он значительно завышает имеющиеся запасы и свой потенциал производства нефти. При этом в последние годы темпы роста разведки новых месторождений не поспевают за темпами роста производства, то есть добыча не компенсируется полностью. Соответственно с годами роль картеля будет возрастать. При этом пренебрежение рынком обещанного снижения вполне понятно. Даже когда ОПЕК объявила в 2006 году о сокращении производства, картель в течение первых месяцев не снизил, а увеличил добычу. Кроме того, совокупное сокращение в 1,7 млн. баррелей осуществлялось организацией чуть ли не в течение года. Сомнения вызывают также объемы запасов государства. Проведем простейшее сравнение данных из разных источников. По оценкам British Petroleum запасы ОПЕК составляют 75% от мировых или 905 млрд баррелей. По оценкам же самой организации, эта цифра должна составлять 77% или 922 млрд баррелей. Точно такие же примеры можно привести по данным объемов поставок из ОПЕК. Так что 500 тыс баррелей это просто не тот объем, который сейчас может повлиять на рынок. Ранее мы писали, что цены на нефть удержатся на высоких отметках благодаря тому, что уровень запасов нефтепродуктов низок и сезон ураганов в самом разгаре. Сейчас нефтяные котировки остановились на очень высоких отметках и пробитие исторических максимумов, на мой взгляд, будет зависеть от выходящих сегодня данных по запасам топлива в США. Если падение превысит прогнозы аналитиков, мы можем увидеть движение выше $78,8 за баррель. В противном случае рынок нефти может ожидать небольшая коррекция после столь продолжительного роста. Медь и никель Рынки металлов продолжают в значительной степени зависеть от ситуации на финансовых рынков. В зависимости от степени распространения ипотечного кризиса темпы роста ведущих экономик могут либо замедлиться, либо сохранить свою текущую динамику. Фьючерсы на никель демонстрируют в последние дни боковую динамику, чего нельзя сказать о меди. Импорт меди в Китай вырос на 43% за 8 месяцев 2007 года и составил 1,91 млн. тонн. Кроме того, запасы этого металла на LME падают уже второй день подряд. Росту цен на медь также способствуют угроза забастовок на крупнейших предприятиях в Перу.