Цены на нефть могут подняться до трехзначных значений

Кризис вокруг событий на Украине держит нефтяной рынок в напряжении. Усиливающиеся дипломатическое противостояние и военная эскалация вызывают опасения в связи с санкциями и перебоями в торговле энергоносителями. Учитывая эту напряженность, кажется, что цены на нефть могут в любой момент достигнуть трехзначных значений.

Однако, если исходить из опыта, такой всплеск геополитических страхов может оказаться кратковременным. Мы не ограничиваемся анализом сегодняшних волнений и считаем, что фундаментальные факторы смягчаются благодаря ускорению отрицательной обратной связи. Ослабление санкций в отношении Ирана и стран Ближнего Востока, на которые оказывается давление с целью увеличения поставок, это та тема, за которой следует наблюдать.

Рынок нефти служит своеобразным барометром страха в условиях кризиса вокруг ситуации на Украине. По мере усиления дипломатического противостояния растет беспокойство по поводу санкций в отношении энергоносителей, а значит, и сбоев в торговле. Объем торговли нефтью и газом из России в Европу достаточно велик, чтобы прекращение поставок привело к серьезным последствиям для обоих рынков.

У России нет инфраструктуры для переориентации экспорта на других покупателей, а у Европы нет возможности компенсировать дефицит за счет поставок других продавцов. Нефтяной рынок остается фундаментально дефицитным, поскольку потребление восстанавливается быстрее, чем растет производство, и искусственное ограничение предложения стран-производителей играет в этом процессе не последнюю роль.

Мы считаем, что нефтяной рынок проходит этап повышенной активности и волнения на фоне роста геополитической напряженности. Учитывая преобладающие на рынке настроения, цены на нефть в ближайшей перспективе вполне могут подняться до трехзначных значений. Однако такие эпизоды, связанные со вспышками геополитических страхов, как правило недолговечны.

Полномасштабная эскалация кризиса на Украине остается маловероятной, учитывая экономический ущерб, который она несет. Заглядывая за горизонт этого периода нервозности, мы ожидаем снижение цен на нефть в долгосрочной перспективе. Фундаментальные тенденции меняются, поскольку рост предложения превышает рост спроса.

Более того, начали раскручиваться петли отрицательной обратной связи. Сегодняшние высокие цены на бензин сдерживают спрос, в то время как дипломатические усилия направлены на высвобождение политически ограниченных ресурсов.

Похоже, что успешно продвигаются переговоры с Ираном о возобновлении ядерной сделки. Также вероятно усилится давление на страны Ближнего Востока со стороны США и Китая с целью снятия ограничений на добычу нефти.