Цены на алмазы скакнули вверх на ожиданиях дефицита продукции

Краткосрочный прогноз по алмазно-бриллиантовой продукции позитивен. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы алмазной индустрии, принимая во внимание сокращение товарных запасов у мировых производителей. Напомним, что АЛРОСА продала свыше 12 млн карат товарных запасов в 2021, в результате чего ее запасы сократились до рекордных минимумов в 8.4 млн карат на конец 2К21). Цены на алмазы скакнули вверх на ожиданиях дефицита продукции, но сейчас снижаются под влиянием таких факторов, как неопределенность с поставками из России и высокой себестоимости, делающей производство малорентабельным. Все больше производителей ювелирной продукции намерены бойкотировать алмазно-бриллиантовую продукцию из России (в том числе Tiffany, Chopard и другие имена), что повышает риск изоляции алмазных рынков. На текущий момент в производственной цепочке технически сложно разграничить алмазы из России и других стран, но если этот вопрос удастся решить, поставки продукции из России пойдут с дисконтом.

Сводный индекс цен на алмазы

_{Источник: Argus Media, оценки АТОНа}

Фундаментальный взгляд - позитивный. В обозримом будущем мы ожидаем сохранения высокого спроса на ювелирные изделия с бриллиантами, в том числе за счет роста мирового ВВП. Но важно отметить, что мировой объем предложения в долгосрочной перспективе, скорее всего, будет стагнировать, в лучшем случае, незначительно вырастет примерно до 110-115 млн карат ввиду отсутствия новых проектов алмазодобычи. Базовый сценарий АЛРОСА предполагает увеличение добычи до 35-36 млн карат на среднесрочном горизонте (прогноз на 2021 – 31.5 млн карат при потенциале роста в 5%) и до 37-38 млн карат в более отдаленной перспективе. Что касается синтетических камней, похоже, они проиграли борьбу за верхнюю ступеньку потребительских симпатий, уходя в более дешевую нишу рынка.

Индекс стоимости карата Rapaport, $

_{Источник: Argus Media, оценки АТОНа}