Цена акции ГМК Норникель находится в повышательном тренде, но нижняя граница тренда может быть пробита

Артём Перкин, RAF Group. Фьючерсы ГМК "Норникель" Взгляд на рынок Прогнозная волатильность = 40-50% Волатильность = 33,86% Цена акции = 6794 Цена фьючерса GMU8 = 69 300 P/E = 8, 0 EV/EBITDA = 4, 7 В то время, как большинство акций росло вместе с рынком, акции Норникеля оставались на месте. Рано или поздно волатильность должна будет подрасти. Последняя стратегия "продажа бабочки" находится в прибыли, волатильность подросла, рекомендуется сохранять стратегию. 30 июня 2008 года состоится годовое собрание акционеров ГМК "Норникель", где будет утверждаться годовой отчет, годовая бухгалтерская отчетность, распределение прибыли и убытков компании за 2007 год, дивидендов по акциям Норникеля за 2007 год, избрание членов Совета директоров, членов ревизионной комиссии, утверждение аудитора. А также акционеры обсудят частные вопросы - о внесении изменений в устав общества, утвердят положения о Совете директоров компании в новой редакции, примут решение о вознаграждениях и компенсациях расходов независимых директоров - членов Совета директоров, об определении цены имущества, являющегося предметом соглашений о возмещении убытков, заключаемых с членами Совета директоров. Мы полагаем, что сильное движение цены бумаг начнётся ближе к 30 июня. Поэтому рекомендуем наращивать позиции по покупке волатильности. Несмотря на то, что цена акции находится в повышательном тренде, существует вероятность того, что нижняя граница тренда будет пробита. Поэтому в данной ситуации рекомендуется занимать нейтральную позицию. Для извлечения прибыли из данной ситуации предлагается опционная стратегия под названием "Покупка стрэддла". Стратегия. "Покупка стрэддла" Количество базового актива в контракте: 1 фьючерс. При уровне базового актива (фьючерс на акцию Норникель) - 69 300 (Опционные премии могут отличаться от указанных в случае изменения цены базового актива и рыночной конъюнктуры.) Покупка опциона Call с ценой исполнения 70 000 10.09.2008 (премия к уплате 4547 рублей за контракт). Покупка опциона Put c ценой исполнения 70 000 10.09.2008 (премия к уплате 5247 рублей за контракт). Стоимость стратегии - 9 794 рубля. Сценарии: 1. На момент исполнения фьючерс торгуется выше уровня 79 794 рубля. Прибыль неограниченна и растёт по мере роста и удаления цены от уровня 79 794 рубля. 2. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 70 000 - 79 794 рубля. Стоимость стратегии уменьшается по мере роста и приближения цены к уровню 79 794 рубля. 3. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 70 000 - 60 206 рублей. Стоимость стратегии уменьшается по мере падения и приближения цены к уровню 60 206 рублей. 4. На момент исполнения фьючерс торгуется ниже 60 206 рублей. Прибыль неограниченна и растёт по мере падения и удаления цены от уровня 60 206 рублей за контракт.