Цементная Промышленность: Русский Бум

Акции большинства цементных компаний появились на торговых площадках достаточно давно, и некоторые из них уже успели в полной мере испытать на себе внимание инвесторов. Тем не менее, мы считаем, что у большинства компаний отрасли остается существенный потенциал роста, и их акции являются весьма привлекательными объектами инвестирования. Среди основных драйверов роста компаний цементной отрасли можно выделить:

• Рост строительного сектора. По нашим прогнозам, строительная отрасль в ближайшие годы продолжит бурное развитие, поддерживаемая растущим интересом частных инвесторов и беспрецедентным объемом государственных затрат.
  
  
• Дефицит производственных мощностей. С учетом 80%-ной загрузки цементных заводов и значительного износа производственных мощностей, дефицит на рынке цементной продукции может возникнуть уже в ближайшие несколько лет, что будет способствовать дальнейшему росту цен.
  
  
• Модернизация и повышение эффективности производства. Расширение производственной базы и внедрение современных технологий в условиях ожидаемого дефицита предложения способны существенно повысить эффективность производственной деятельности компаний и в значительной степени сократить издержки производства.

Среди проанализированных цементных компаний мы рекомендуем "Покупать" акции ОАО "Искитимцемент", ОАО "Новоросцемент", ОАО "Вольскцемент". По нашим оценкам, именно эти три компании обладают наиболее эффективной структурой бизнеса и способны стать главными бенефициарами ожидаемого роста отрасли.

Мы не видим фундаментальных причин будущего роста акций ОАО "Воскресенскцемент" и ОАО "Горнозаводскцемент", и считаем, что акции этих компаний переоценены рынком.