Цели по акциям "Полюса" будут пересмотрены
В марте 2021 года мы рекомендовали акции "Полюса" к покупке с целевой ценой 17 363,2 рубля и потенциалом роста 21,4% до весны 2022 года. В ноябре 2021 года они были на полпути к этому, доходя до цены 16 160 рублей, тем не менее цель осталась недостигнутой.
Со дня рекомендации к текущему времени акции "Полюса" потеряли более 18% стоимости, увеличив апсайд до 48,7%. Испытывая сомнения в достижении ранее поставленных целей к заявленному сроку, мы отзываем рекомендацию по акциям "Полюса" и отправляем ее на пересмотр. Как минимум, по срокам. И, видимо, по целям, с учетом роста страновых рисков в условиях обострения геополитической обстановки.
Факторы привлекательности
ПАО "Полюс" - крупнейший производитель золота в России и одна из ведущих золотодобывающих компаний в мире.
Главный фактор долгосрочной привлекательности "Полюса" в том, что он один из немногих поставщиков золота, который имеет перспективу значительного роста объемов добычи. Освоение крупнейшего месторождения "Сухой Лог" позволит "Полюсу" с 2026 г. войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.
За 9 месяцев 2021 г. "Полюс" нарастил объем производства аффинированного золота на 6,5% г/г до 2 млн унций. При этом компания, увеличив аффинаж, радикально сократила продажи золота в концентрате. Расчетная выручка от продаж золота за 9 месяцев в годовом сопоставлении увеличилась на 5,1% и достигла $3,6 млрд. Публикация производственных результатов за IV квартал 2021 г. ожидается 8 февраля.
Основным риском для акций "Полюса" является риск падения стоимости золота после того, как ФРС США начнет сворачивать стимулы и поднимет ставки.
Однако это в меньшей степени отразится на эффективности деятельности компании, поскольку "Полюс" имеет самые низкие в отрасли затраты на унцию произведенного золота и к тому же регулярно хеджирует риски.
Техническая картина
На недельном графике акции "Полюса" после неудачной попытки прервать коррекцию вернулись в границы нисходящего коридора, почти опустившись до нижней из них. В такой конфигурации графика стоит ожидать консолидации в широком диапазоне от 11 000 до 16 000 с вероятностью его сужения прежде, чем будет предпринята новая попытка продолжения роста.
Источник: Finam.ru