Отчетность "ЛСР" позитивна для акций
Соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA снизилось до 0,6x в 2020 году (2019 - 1,1x). Рекомендация - "Покупать"
Евсин Игорь
аналитик ИК "Велес Капитал"
Группа ЛСР представила финансовые результаты выше нашего прогноза по EBITDA, ниже - по выручке.
В 2020 г. выручка компании составила 118,1 млрд руб. (наш прогноз - 126,3 млрд руб.), скорректированная EBITDA - 27,4 млрд руб. (прогноз - 25,4 млрд руб.), чистая прибыль - 12,0 млрд руб. (прогноз - 12,1 млрд руб.). Чистый долг снизился на 26% по сравнению с 2019 годом до 16,8 млрд руб. (общий долг составил 102,6 млрд руб.). Соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA снизилось до 0,6x в 2020 году (2019 - 1,1x). Земельный банк оценен в 276 млрд руб., что обеспечивает мультипликатор P/NAV 0,3х. Наша целевая цена остается на уровне 946 руб., рекомендация - "Покупать".
