CEF Smackdown: 2 Не облагаемых налогом плательщика дивидендов встретятся лицом К лицу. Кто из Них Лучше?
CEFs известны (среди тех немногих людей, которые, конечно, знают об этих высокодоходных фондах!) своими огромными дивидендами - в среднем около 8% по всем направлениям, на момент написания этой статьи.
Но покупка CEF - это не то же самое, что покупка обычных акций. Когда дело доходит до выбора CEFs, мы сталкиваемся с целым рядом различных факторов, которые необходимо взвесить.
Иногда CEFs стоят дешево не просто так
Есть, например, некоторые факторы, которые выходят за рамки, скажем, прошлых результатов или скидок на стоимость чистых активов (NAV, или стоимость портфеля фонда - основной показатель стоимости CEF).
Например, в фондах иногда меняются управленческие команды, а поскольку финансовые директора находятся очень далеко от внимания СМИ (и Уолл-стрит), подобные изменения практически не освещаются.
Это очень плохо для новичков CEF, но это здорово для тех из нас, кто разбирается в этих фондах, потому что перемены в руководстве могут быстро омолодить CEF, сделав из никудышного исполнителя привлекательного новичка. (Подобные изменения - одна из тех вещей, на которые мы обращаем внимание при выборе средств для моей услуги CEF Insider.)
Кроме того, может наступить время, когда покупка "плохого" CEF может оказаться хорошей идеей. Я знаю, это звучит нелогично, но это может возникнуть, когда у некачественного исполнителя снижают цену настолько, что он оценивается как фонд еще хуже, чем есть на самом деле, что делает его выгодной покупкой.
Я не могу перечислить все, что делает фонд "хорошим" или "плохим", потому что нужно взвесить слишком много факторов: управление, комиссионные, скидки, портфель, полномочия фонда, экономические условия и команда менеджеров фонда - это лишь некоторые из них.
Поэтому вместо того, чтобы рассказывать вам, как узнать, является ли CEF отличным выбором или потенциально проигрышным, будет лучше, если я покажу вам это.
В этом упражнении мы рассмотрим два CEFS, связанных с муниципальными облигациями, хотя многое из того, что я собираюсь рассмотреть, применимо и к другим видам CEFS. (Главное, что нужно знать о "мунис", - это то, что их дивиденды не облагаются налогом для большинства американцев, поэтому их общая доходность может быть для вас выгоднее, в зависимости от вашей налоговой категории.)
Давайте начнем с Муниципального доходного фонда PIMCO II (PML) с доходностью 5,5% (до учета налоговых льгот фонда) и муниципального доходного фонда BlackRock (MUI) с дивидендами в размере 5,3%.
Это фонды муниципальных облигаций с наилучшими и наихудшими показателями в 2024 году, и у каждого из них активы под управлением превышали 200 миллионов долларов за последние пять лет.
Прошлые показатели: MUI быстро выходит в лидеры
Прежде всего, я должен отметить, что даже самый лучший фонд здесь - MUI, выделенный оранжевым цветом выше, - продемонстрировал слабую эффективность
Источник nasdaq.com, автоматический перевод