ЦБ вступился за рубль: чего ожидать после повышения ставки до рекордных 20%?

Российские власти в понедельник объявили о кардинальных мерах для защиты курса рубля. Так, ЦБ повысил ключевую ставку сразу до 20% годовых с 9,5%. Новое значение ставки стало рекордным: она была введена в сентябре 2013 года, и до сих пор максимум составлял 17% (в декабре 2014 – январе 2015 года).

"Внешние условия для российской экономики кардинально изменились. Повышение ключевой ставки позволит обеспечить увеличение депозитных ставок до уровней, необходимых, чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски. Это позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения", - подчеркнул регулятор в своем релизе.

ЦБ также отметил, что будет принимать дальнейшие решения по ставке "исходя из оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий и реакции на них финансовых рынков и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте".

Решение ЦБ было принято после заявлений на выходных о жестких санкциях западных стран против России из-за военной спецоперации на Украине. Основным ударом стало заявление о заморозке активов Центробанка, после которого, как ожидается, он не сможет использовать часть своих резервов для поддержания курса рубля. На этом фоне в воскресенье взлетели цены на валюту в обменниках, доллар в ряде случаев предлагали за 150 рублей и более, евро – до 200 рублей.

Помимо Центробанка, в понедельник о мерах со своей стороны объявил и Минфин, который обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки. В результате обвал биржевого курса рубля оказался не таким уж драматичным – максимально он сегодня доходил до 109,19, а к 15:21 мск составляет 93,39 за доллар. Американская валюта дорожает на 12,52% к цене предыдущего закрытия. Евро поднимается на 11,97%, до 104,13 рубля, максимально в понедельник дорожал до 122 рублей.

Торги на валютном рынке Мосбиржи сегодня открылись в 10:00 мск, при этом были установлены границы ценового коридора – до 90 рублей за доллар и 101,1925 - за евро. В дальнейшем эти границы были расширены.

Эксперты в основном положительно оценили решение ЦБ по ставке, однако уполномоченный при президенте РФ по правам предпринимателей Борис Титов выступил с резкой критикой.

Оценка экспертов

"Повышение ключевой ставки Банка России было ожидаемым для участников рынка и самой прогнозируемой мерой в текущей ситуации, которая позволит успокоить рынок и скорректирует поведение вкладчиков", - прокомментировал Finam.ru Максим Тимошенко, директор департамента операций на финансовых рынках банка "Русский Стандарт".

Решения ЦБ призваны не допустить дестабилизации рублевого сегмента банковской системы и финансового рынка, повысить склонность к сбережениям среди населения и компаний в рублях и ограничить "панический" спрос на валюту, отмечает директор по инвестициям "Локо-Инвест" Дмитрий Полевой.

Он отмечает, что абсолютным приоритетом для ЦБ остаётся создание условий для бесперебойной работы банковской системы и финансового рынка вкупе с ограничением рыночной волатильности курса.

"Мы считаем, что ЦБ сделал всё абсолютно правильно. Главный смысл столь сильного повышения ставки – остановить отток средств населения из банков и предотвратить сильную девальвацию рубля. Если это не сработает (тут уже не всё зависит от ЦБ), то ЦБ придётся вновь повышать ставку", - подчеркнул Евгений Суворов, экономист банка "ЦентроКредит", автор Telegram-канала MMI.

Анна Бодрова, старший аналитик информационно-аналитического центра "Альпари", считает, что шаг Банка России выглядит совершенно закономерным в текущих нестандартных условиях, вопрос был лишь в величине роста ставки.

"Естественно, что подобные кредитные ставки носят запретительный характер. Для бизнеса это будет более чем болезненно, но сейчас речь идет о защите нацвалюты и всей финансовой системы", - отмечает она.

Удастся ли стабилизировать курс рубля?

По оценке г-на Полевого, суммарный экспорт в 2022 году по товарам/услугам (без учёта возможного снижения физических объемов поставок основных сырьевых товаров) при ценах на нефть Urals около $95-100 за баррель может составить около $700-730 млрд, или $55-60 млрд в месяц, что обеспечит предложение валюты в объеме $44-48 млрд.

"Это выглядит достаточным, чтобы стабилизировать рынок в течение ближайших недель", - считает эксперт.

По его словам, в условиях запрета на ликвидацию финансовых позиций нерезидентами это должно помочь стабилизировать курс рубля.

"Но если спрос на валюту будет оставаться высоким или будут и далее ужесточаться финансовые санкции, то у ЦБ есть возможность для введения дополнительных ограничений на движение капитала – например, запрет/ограничение на выплату дивидендов или досрочное погашение внешних займов иностранным дочкам/материнским компаниям и инвесторам по финансовым инструментам. Но вводимые ограничения могут постепенно сниматься по мере прояснения ситуации, стабилизации обстановки на рынках", - считает г- Полевой.

Ставки по вкладам и кредитам вырастут

Вероятно, российские банки после решения ЦБ поднимут ставки по кредитным продуктам на соответствующую величину, полагает Анна Бодрова.

"Ставки по потребительским предложениям сейчас способны достичь 22-25%, ипотечные ставки взлетят к 25-30%. Ранее банковские организации предупреждали клиентов с уже одобренными ипотечными условиями о пересмотре ставки. Одновременно должны вырасти и ставки по депозитам, но очень сомнительно, что банки сейчас дадут ставку по рублевому вкладу выше 20%. Кроме того, вряд ли население понесет сбережения в банки, чтобы дать деньгам работать - уровень тревоги за свой кошелек сейчас высочайший. Текущие финансовые условия беспрецедентны, и самое правильное - просто переждать их", - считает эксперт.

Максим Тимошенко отметил, что банк "Русский Стандарт" ожидает роста ставок по депозитам, "что позволит клиентам получить выгодные условия размещения средств".

"Уже в ближайшее время мы изменим ставки по вкладам и по кредитам. Ставки по ранее выданным кредитам не поменяются", - сообщил банк "Санкт-Петербург".

"Альфа-Банк" сообщил, что планирует значимо повысить проценты по вкладам и накопительным счетам в ближайшее время.

"Банк также не будет менять ставки по уже выданным потребительским кредитам и ипотеке. Кроме того, банк обещает скоро рассказать про условия для новых кредитов", - добавили в "Альфа-Банке".

Что делать инвесторам?

Как предупреждает Дмитрий Полевой, волатильность котировок на валютном и финансовом рынке в ближайшее время будет оставаться высокой, поэтому чрезмерно эмоциональные решения могут привести к дополнительным потерям.

По его словам, в текущих условиях у ЦБ достаточно инструментов для обеспечения стабильности рублевого сегмента банковской системы и сохранности счетов и сбережений в рублях. Отсутствие паники среди вкладчиков является важной предпосылкой для успешности этих мер.

"Неопределенность дальнейшего развития ситуации по санкциям не позволяет давать сколь угодно определенные прогнозы по дальнейшим действиям ЦБ и влиянию происходящего на финансовые активы, но в случае ухудшения ситуации не исключаем, что могут быть приняты решения о поддержке финансовыми властями котировок ОФЗ и акций крупнейших компаний", - подчеркнул г-н Полевой.

Критика решения ЦБ

Между тем, с резкой критикой решения Центробанка выступил уполномоченный при президенте РФ по правам предпринимателей Борис Титов.

"ЦБ повысил ставку до 20%. Никогда не было, и вот опять. В самое ужасное время, когда в результате санкций российский бизнес опять "на фронте", ЦБ выбирает путь его дальнейшего "удавления" ради мифической идеи связанной денежной массы на депозитах", - подчеркнул он.

"Кто сегодня будет держать деньги в рублях ради 20% прибыли, когда рубль уже подешевел на 20%? И, прямо скажем, перспективы не очень. Есть ли желающие? Но, поднимая ставку, ЦБ уничтожает российские предприятия, а значит, и рабочие места. А что все же важнее - финансовые капиталисты, банки или реальные производства и зарплаты людей?", - заключил г-н Титов.

Со скептическим комментарием также выступил в своем Telegram-канале бизнесмен Олег Дерипаска.

"Подъём ставки, обязательная продажа валюты (сейчас ещё вспомнят, что по курсу, установленному ЦБ на дату проведения расчётов) - это первый тест на то, за чей счёт реально будет этот банкет. Очень хочется разъяснений и внятных комментариев по экономической политике ближайших трёх месяцев", - написал он.

Сегодня в 16:00 мск глава ЦБ Эльвира Набиуллина планирует сделать заявление, в ходе которого, вероятно, и даст информацию о дальнейших планах регулятора.