ЦБ РФ снизит ключевую ставку до 7% на заседании в сентябре

Сейчас существует три основополагающих фактора, которые говорят в пользу того, что ЦБ на ближайшем заседании примет решение о снижении ставки на 0,25%. Во-первых, это инфляция. В июле она составила 4,6%, в августе будет, вероятно, в пределах 4,5-4,6%. Это указывает на снижение темпов роста цен в экономике, что в свою очередь должно вынуждать регулятора действовать, чтобы сохранять нейтральный диапазон ставки. Во-вторых, в пользу снижения ставки говорит необходимость поддержки общих темпов экономического роста в стране, которые замедляются. В-третьих, сейчас складывается коллективный мировой тренд по смягчению денежно-кредитной политики ключевыми центробанками. Согласно данным аргументам, мы ожидаем снижения ключевой ставки до 7% на заседании в сентябре. Впоследствии высока вероятность того, что ЦБ РФ необходима будет пауза, чтобы оценить и сформировать представление о том, как повлияли их меры на экономику в целом.

Динамика рубля в сентябре будет зависеть от 4 аспектов:

1. Решение Банка России по ключевой процентной ставке. Как мы ранее говорили, скорее всего, она будет снижена регулятором до 7%, что в среднесрочной перспективе благоприятно скажется на курсе рубля. Однако если рассматривать краткосрочную перспективу, то данное решение ЦБ РФ ослабит рубль, так как спровоцирует перелив капитала из экономики одной страны в экономику другой.

2. Заседание Европейского Центробанка.  ЕЦБ может объявить о переходе к смягчению монетарной политики и даже о снижении процентной ставки до отрицательных значений. В том случае, если это произойдет, то рубль укрепится по отношению к евро.

3. Решение ФРС по процентной ставке на заседании, которое состоится 18го сентября. Если ФРС пойдет на новое снижение процентной ставки (которое ожидается многими экспертами) на 25 базисных пунктов, то  доллар на короткое время может утратить свои лидирующие позиции и подешеветь. Соответственно на фоне данных событий рубль может вырасти.

4. Торговая война между США и Китаем. Это событие первоочередно влияет на нефтяные цены, а второстепенно на курс рубля, ввиду его зависимости от нефтяных котировок. Ввиду регулярной смены риторики о ходе проведения переговоров от оптимистичных к пессимистичным и наоборот, высока вероятность того, что рубль будет волатилен на фоне данного события. 

Подводя итог всему вышесказанному, мы предполагаем, что по отношению к доллару рубль будет торговаться в диапазоне 64-67 рублей за доллар, а к евро- 72-75 рубля за евро.