ЦБ РФ может продолжить активное снижение ключевой ставки в июле - до 8,5%
Дефляция на пороге. Третью подряд неделю фиксируется дефляция на потребительском рынке. В годовом выражении инфляция на 18 июня продолжила снижаться и составила 16,4% г/г, против 17,1% г/г на конец мая.
Драйвером дефляции выступают цены на продукты питания, где набирает силы сезонное снижение цен. Сезонная дефляция усилена падением спроса и укреплением рубля. Стагнируют цены на непрод.товары, а цены на услуги населению сильно колеблются, то показывая рост, то снижаясь (за последнюю неделю резко подешевели авиаперевозки).
Развитие дефляционных процессов может привести к более активным действиям ЦБ по снижению ключевой ставки. Уже сейчас мы снизили прогноз инфляции на конец года с 15,5% г/г до 14,4% г/г, а это вблизи нижней границы обновленного прогноза ЦБ (14-17%). Растет вероятность, что инфляция окажется еще ниже, особенно при сохранении крепкого рубля во втором полугодии.
На этом фоне ЦБ может продолжить активное снижение ключевой ставки в июле (вероятно до 8,5%).
