ЦБ РФ может оставить открытым окно для подъема ставки в начале 2022 года
На предстоящем заседании ЦБ РФ повысит ключевую ставку на 75 б.п. до 8,25%
Митрофанов Павел
управляющий активами УК "Система Капитал"
По нашему мнению, на предстоящем заседании ЦБ РФ повысит ключевую ставку на 75 б.п. до 8,25%. В ценах облигаций учтен подъем ставки в пределах 100 б.п. При сохранении повышенной инфляции (8,4% г/г в ноябре'21) и инфляционных ожиданий тональность ЦБ, вероятно, останется настороженной.
Важнее для участников рынка будет оценка дальнейшего потенциала ужесточения монетарной политики в условиях неопределенности траектории инфляции, устойчивости ее компонент. Мы полагаем, что это обуславливает необходимость регулятора быть бдительным и предполагает наличие "запаса прочности" по уровню ключевой ставки над инфляцией. Поэтому не исключено, что ЦБ оставит открытым окно для подъема ставки в начале 2022 г.