ЦБ РФ будет придерживаться осторожного подхода к решению по ставке

Как сообщил Росстат, инфляция достигла 0,2% с начала месяца, тогда как годовая инфляция замедлилась до 15,6% г/г на 8 июля. Продовольственная дефляция на уровне 0,4% с начала месяца продолжает оставаться ключевым фактором замедления цен. В непродовольственном сегменте дефляция составила 0,1% с начала месяца. Подобная динамика инфляции указывает на то, что недавнее ослабление курса рубля не привело к росту цен.

Между тем, мы пока не считаем текущее снижение цен устойчивым трендом, так как проинфляционные риски, такие как ограничение со стороны предложения и волатильность курса рубля, никуда не исчезли. ЦБ также подтвердил это мнение, отметив, что в данный момент благодаря временным факторам рост цен остается на пониженном уровне, но ситуация может измениться.

Таким образом, несмотря на текущий инфляционный тренд, который говорит в пользу понижения ставки, мы все же считаем, что ЦБ скорее всего будет придерживаться осторожного подхода к решению по ставке на своем заседании в следующую пятницу, 22 июля.