ЦБ пойдет на дальнейшее снижение ставки

На мой взгляд, данные по инфляции, публикуемые еженедельно, не оставляют сомнений в том, что ЦБ пойдет на дальнейшее снижение ставки, при этом допускаю, что в этот раз снижение составит лишь 25 б.п. – до 8.25%.

По итогам прошлой недели темп роста цен в годовом выражении замедлился до 2.8%, заметно отклонившись от целевого уровня Банка России (4%). Однако осторожность, которую, возможно, проявит регулятор, обусловлена сохраняющимися рисками, на которые обращала внимание Э.Набиуллина, комментируя итоги сентябрьского заседания. Прежде всего, это "незаякоренность" инфляционных ожиданий, снижение которых идет не столь быстрыми темпами. Так, согласно данным опросов, проведенных в сентябре, ожидаемая через год инфляция составила 9.6%, прибавив 10 б.п. в сравнении с августовским опросом.

Касаемо рубля, то не думаю, что решение по ставке окажет негативное влияние, учитывая, что уровень ставок в реальном выражении останется на очень высоком уровне, стимулируя интерес нерезидентов. В большей степени курс рубля в оставшиеся месяцы будет зависеть от динамики цен на нефть и решений, которые будут приниматься ФРС, способные повлиять на потоки иностранного капитала.