Бюджет России-2007 по рецепту Минфина

Минфин РФ внес в правительство проект федерального бюджета на 2007 год и финансовый план до 2009 года. Эти документы будут рассмотрены правительством уже завтра. Конечно же, председательствовать будет премьер-министр Михаил Фрадков, а документ представит глава Минфина Алексей Кудрин.

На какие именно цели государство в следующем году потратит немалые средства? В документе "Основные направления бюджетной и налоговой политики на 2007 г.", подготовленном Минфином, прописаны все направления.

Доходы прогнозируются в объеме 6 трлн. 965 млрд. 300 млн. рублей. На расходы отведено 5 трлн. 463 млрд. 500 млн. рублей. Когда в июне Фрадков принимал основу бюджета на следующий год, приведенные цифры были на несколько десятков миллиардов ниже.

Что в этом году? Доходы федерального бюджета оцениваются в 6 трлн. 159 млрд. 100 млн. рублей. Согласно финансовому плану, в 2008 год будет получено 6 трлн. 905,6 млрд. 600 млн. рублей, а в 2009 - 7 трлн. 464 млрд. рублей.

Откуда же придут эти деньги на ближайшие годы? Важной графой дохода станет налог на добавленную стоимость. В следующем году с его помощью поступит 29,7%, затем 34%, и 40,5% в 2009 году. Вывозные таможенные пошлины тоже принесут бюджетам ощутимую прибавку - 28,7%, 24,4% и 20% соответственно.

Доход федерального бюджета по отношению к ВВП снизится. В текущем году прогнозируются в размере 22,6% ВВП, в 2007 году - 22,3% ВВП, в 2008 году - 19,8% ВВП, в 2009 году -19,2% ВВП. Главными факторами стали, во-первых, замедление темпов роста добычи и экспорта нефти и газа по сравнению с темпами роста ВВП, во-вторых, прогнозы снижения цен на нефть (с $61 за баррель в 2007 году до $48 за баррель в 2009 году).

Курс рубля буде повышаться, хотя и не такими темпами, как раньше. Например, в следующем году номинальный курс рубля к доллару увеличится на 1,1%.

В проекте бюджета на 2007 год расходы на национальную экономику вырастут практически вдвое (49,8%) и составят 519,5 млрд. рублей.

Траты на оборону тоже увеличатся на 24,6%, до 821,2 млрд. рублей. Скорее всего, здесь заложены деньги и на мероприятия Национальной целевой программы "Патриотическое воспитание граждан Российской Федерации на 2006 - 2010 годы". В проектировках по Минобороны России, МВД России и ФСБ России учтены расходы по II направлению ФЦП "Переход к комплектованию военнослужащими, проходящими военную службу по контракту, ряда соединений и воинских частей" на 2004 – 2007 годы.

Расходы на образование увеличатся на 33,4% - до 277,7 млрд. рублей.

На 31,5% увеличится дотация на здравоохранение и спорт, составив 205,4 млрд. рублей. Вероятно, эти средства пойдут на выполнение поставленных президентом задач. Напомним, что в своем послании к Федеральному Собранию В.В. Путин обозначил задачи, которые смогут решить проблемы в области демографической политики, и вступить в силу некоторые постановления должны уже 1 января 2007 года.

Но не во всех областях наблюдается прибавка к бюджету: так, идет сокращение расходов на ЖКХ (на 7,7%, до 49,4 млрд. рублей) и на социальную политику (на 2,4%, до 212 млрд. рублей).

Какие меры будут применяться для снижения инфляции? Чтобы она держалась на низком уровне, в министерстве посчитали необходимым ограничить прирост непроцентных расходов бюджета. Таким ограничением может послужить закрепление уровня расходов как долю к ВВП и установление фиксированного размера использования нефтегазовых доходов к ВВП. В Министерстве финансов подчеркнули, что сейчас за ростом непроцентных расходов не следят особо жестко. Поэтому и выходят следующие показатели: в 2007-2009 гг. они будут увеличиваться приблизительно на 8,4% за год, в том числе в 2007 году - на 17,1%. А ведь перспективным финансовым планом предусматривался рост 7% в среднем за год, в том числе в 2007 году - 14,3%. Поэтому уменьшается роль, которую мог бы сыграть бюджет как регулятор экономики.

Так же сильным фактором, влияющим на рост инфляции, становится приток денег. То есть денежное предложение превышает потребности экономики. Обратимся к статистике: в 2002 году прирост денежной массы прогнозировался в размере 28%, фактически - 32,4%; в 2003 году - 26% (50,5%); в 2004 году - 25% (35,8%); в 2005 году - 32% (38,6%). В этих условиях Банк России просто вынужден повышать курс рубля.

Дорогая нефть – тоже дополнительное давление на рост непроцентных бюджетных расходов. Пересматривая прогнозы нефтяных цен, изменяются и параметры денежно-кредитной и курсовой политики. Пример: на прогнозе 2005 года - в 2007 году нефть будет стоить $35 за баррель, индекс потребительских цен 6-7,5%, курс рубля к доллару США - 28,6 руб./$1. А в августе 2006 года - прогнозируемая цена на нефть $61, индекс потребительских цен 6,5-8%, среднегодовой курс рубля к доллару США - 26,5 руб./$1. Резюмируя, Минфин подсчитывает, что повышение прогнозируемых цен на нефть увеличивает величину дополнительных доходов экономики, которые не будут направлены в стабилизационный фонд.

Министерские данные по нефти: добыча к концу рассматриваемого периода снизятся до 1,4% в год. В текущем году она составит 482 млн. тонн, что на 2,6% выше показателя предыдущего года. В следующем году темп добычи вырастет только на 2,1% до 492 млн. тонн. В 2008 году - на 1,6% (500 млн. тонн). От налога на добычу полезных ископаемых доходов (НДПИ) придет уже меньше. Если в 2006 году он будет, возможно, составлять 49,5% от общей суммы, а это 1,127.7 млрд. руб., то к концу прогнозируемого периода снизится до 30,8%, составив 806.1 млрд. руб. Расчеты бюджетных проектировок на 2007 год осуществлены с учетом ожидаемого снижения цен на нефть с $65 за баррель в текущем году до $61 за баррель в следующем году.

В Минфине рассчитывают, что будет создан фонд будущих поколений. Он смог бы поддерживать макроэкономическую стабильность, аккумулируя доходы бюджета, связанные с использованием невозобновляемых природных ресурсов и благоприятной внешней конъюнктурой.

По прогнозам финансистов, в страну будет поступать частный капитал, который обеспечит положительное сальдо в $9,1 млрд. Такая сумма придет к нам впервые за 8 лет. При этом темпы прироста экспорта товаров и услуг будут отставать от темпов роста импорта. Это значит, что положительное сальдо по счету текущих операций сократится примерно на четверть - со $111,2 млрд. в 2006 году до $83,3 млрд. в 2007 году.

Что предусмотрели по российским долгам? Уже в 2008 году объем внутреннего долга превысит размер внешних обязательств. В конце этого года долг составит 9% ВВП. В последующих пойдет на понижение: в конце 2007 составит 8,3% ВВП, и даже 7,5% ВВП на конец 2009 года. В документе отмечается, что внутренние заимствования должны будут сохранить и развить рынок государственных ценных бумаг. Поэтому основными задачами станут: повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга и сохранение оптимальной доходности на рынке государственных ценных бумаг. Кроме того, программа внутренних заимствований на 2007 год разработана с учетом возможного спроса на государственные ценные бумаги со стороны различных категорий инвесторов. Она так же предусматривает положительное сальдо заимствований на внутреннем рынке, не приводящее к увеличению процентных ставок.

Что касается внешних кредитов в 2007 году, то их в документе нет. Долговая политика России на внешних рынках - завершить все кредитные проекты за границей. В тоже время в программе подчеркивается, что Минфин хочет остаться заемщиком, и намерен повысить ликвидность рыночной части государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах. Поэтому они увеличат на 60-70 млрд. рублей объем привлечения на внутреннем рынке за счет размещения государственных ценных бумаг.

Почему проект федерального бюджета задержался в министерстве? По некоторым данным, различные министерства каждый месяц продолжали вносить свои изменения. В частности, МЭРТ увеличивал расходы на социально-экономическое развитие, а поправки внес только 9 августа. С опозданием были утверждены федеральные целевые программы, и это потребовало поиска дополнительных доходов. Все это потребовало дополнительного пересчета доходов для сбалансированности бюджета.

По мнению Ольги Беленькой, аналитика ИК "Финам", "бюджетные параметры пересмотрены в связи с повышением прогнозных мировых цен на нефть по сравнению с июньским ожиданиями. Так, дополнительные доходы бюджета-2007 (по сравнению с июньским проектом финплана) вследствие повышения прогнозной среднегодовой цены нефти Urals с $58/барр. до $61 барр. составят 336 млрд. руб., при этом расходы увеличатся лишь на 181 млрд. руб., т.е., вероятно, остальная часть допдоходов будет перечислена в стабфонд. По сравнению с оценкой на 2006 г. доходы вырастут на 13%, расходы – на 26%. Среди статей расходов бюджета можно отметить снижение процентных расходов (за счет досрочных выплат по внешнему госдолгу) – на 20,7% по сравнению с оценкой на 2006 г. Расходы на образование и здравоохранение вырастут, что отражает увеличение значимости социальных приоритетов в экономической политике, в то же время расходы на социальную политику и ЖКХ сократятся, что, на наш взгляд, не очень понятно с учетом плачевной ситуации в секторе".

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
В.В.Путин обсудит важные темы со странами-участниками ЕврАзЭс	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Доля государства в АвтоВазе увеличена до 75%	C
Консолидированная выручка РБК увеличилась на 62% в I пол. 2006 г.	D
Суд разрешил операции с привилегированными акциями Транснефти	D
Иностранные инвестиции в РФ в 1 пол. 2006 г. выросли на 42%	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный