Быстрый рост кредитования приводит к напряженности в мировых банковских системах

Fitch Ratings опубликовал новый отчет "Системные риски в банковском секторе", в котором говорится, что сохранение высокого роста объемов кредитования в мире приводит к напряженности в банковских системах все большего числа развитых стран и остается фактором обеспокоенности для стран Центральной и Восточной Европы / СНГ и ряда стран-экспортеров нефти.

По словам Ричарда Фокса, старшего директора аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам, в течение 2006 г. средний уровень реального роста объемов кредитования в мире составил более 11% – самое высокое значение за все время после периода, предшествовавшего азиатскому кризису 1997 г. Это увеличивает уязвимость в случае потенциальных системных кризисов в банковском секторе. 70% банковских систем развитых стран в настоящий момент имеют "умеренную" или "высокую" уязвимость в случае потенциальных стрессовых ситуаций в сравнении со всего лишь половиной банковских систем развивающихся рынков. Тем не менее, согласно используемому Fitch индикатору банковской системы, банковские системы развитых рынков в целом оцениваются Fitch как "устойчивые" и, как следствие, находятся в лучшей позиции, чтобы выдержать негативные потрясения, в то время как банковские системы развивающихся рынков за некоторыми отдельными исключениями, как правило, являются "слабыми".

На возможность возникновения в банковской системе страны макро-пруденциальных стрессовых ситуаций указывает чрезмерный рост кредитования, сопровождающийся значительным ростом цены активов и (или) реальным укреплением обменного курса. Такая ситуация нередко является предвестником системных проблем. В наиболее высокорисковой категории остается Исландия ("MPI 3"), имеющая самый высокий уровень потенциального стресса. Несмотря на то, что идет процесс корректировки, и темпы роста кредитования замедлились, объемы кредитования частного сектора в прошлом году все равно увеличились на более чем 63% от ВВП.

Быстрое повышение отношения объемов кредитования к ВВП также продолжилось в Ирландии, Испании и Сан-Марино. Тем не менее, эти страны относятся к категории умеренного риска ("MPI 2"), поскольку тенденции в области реального обменного курса и цены активов не превысили триггерных значений, которые согласно используемой Fitch оценке соответствуют более высоким уровням риска. (Ирландия была переведена в эту категорию из более высокорисковой категории "MPI 3" благодаря изменению данных по обменному курсу).

Австралия и Канада, напротив, имеют указанное сочетание условий (хотя и в менее высокой степени, чем Исландия) и переходят в категорию "MPI 3". Вместе с тем, все эти шесть развитых стран имеют "устойчивые" или, в случае Австралии, "очень устойчивые" банковские системы согласно индикатору банковской системы Fitch (BSI).

Как уже ранее отмечало Fitch, уровень реального роста объемов кредитования в странах Центральной и Восточной Европы / СНГ продолжает вызывать обеспокоенность. В 2005-2006 гг. в этих странах имели место 9 из 10 самых высоких темпов реального роста объемов кредитования. Кроме того, эти страны, за некоторыми отдельными исключениями, как правило, имеют "слабые" банковские системы (BSI "D") и в меньшей степени способны выдержать воздействие макро-пруденциальных стрессовых факторов. Азербайджан и Россия остаются в категории "MPI 3", в которую теперь также переходит Иран. Эти три страны являются производителями нефти, и росту обменного курса в этих странах способствуют высокие нефтяные доходы. Что касается Ирана, то в дополнение к потенциальным стрессовым факторам там продолжается падение реальных цен на акции относительно пиковых значений в 2004 г. Российская банковская система продолжает оцениваться как "слабая" (BSI "D"), а банковские системы Азербайджана и Ирана как "очень слабые" (BSI "E").

Сам по себе быстрый рост объемов кредитования недостаточен для того, чтобы отнести страну к самой высокорисковой категории макро-пруденциального риска ("MPI 3"). Реальный обменный курс и/или реальная цена активов также должны вызывать обеспокоенность. Тем не менее, темпы роста объемов кредитования в ряде стран Центральной и Восточной Европы / СНГ являются столь высокими, что это вызывает особую озабоченность. Несмотря на то, что значительный рост объемов кредитования во многих случаях можно объяснить фундаментальными факторами, Fitch крайне обеспокоено быстрым ростом кредитования в странах, уже имеющих высокий уровень отношения объемов кредитования к ВВП, таким как Казахстан, страны Балтии и Украина.

ЮАР продолжает оставаться в категории "MPI 3". В то же время это одна из всего десяти стран развивающихся рынков, банковские системы которых рассматриваются как "устойчивые" (BSI "B") и находятся на уровне типичной развитой страны. Поэтому ЮАР имеет более благоприятные позиции, чтобы выдержать сложности, вызванные текущей более жесткой стадией монетарного цикла. К "устойчивым" также относятся банковские системы таких стран развивающихся рынков как Чили, Чехия, Эстония, Мексика и пять из шести стран-членов Совета по сотрудничеству стран Персидского залива.

Заметным событием в рамках пересмотра индикаторов банковской системы стал перевод банковской системы Китая в более высокую категорию BSI "D". Это обусловлено финансовыми реформами, укреплением капитализации, сокращением проблемных кредитов и благоприятной экономической конъюнктурой. К данной категории относится половина банковских систем развивающихся рынков, хотя эти системы и имеют значительные недостатки по сравнению с сопоставимыми системами других стран.

FINAM.RU

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	A (C)
Макроэкономическая ситуация в России	B (C)
ПОЛИТИКА
В конгрессе США начнутся дебаты о выводе войск из Ирака	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
МТС опубликовала результаты за 4 квартал 2006 г. по US GAAP	B
Норникель приобрел 46.2% ОГК-3	A
Сбербанк России завершил прием средств по оплате акций допэмиссии	C
Миноритарии РАО ЕЭС смогут обменять акции на определенные генерирующие активы	A

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - позитивный