Была ли акция Kohl's (KSS) выгодной для инвесторов?
Ключевые моменты
Kohl's превзошел индекс S&P 500 в этом году, но все еще значительно уступает за последние пять лет.
Низкое значение коэффициента ликвидности создает давление на снижающиеся продажи запасов для покрытия текущих обязательств.
Проценты поглощают весь операционный доход Kohl's, так что неудивительно, что ритейлеру пришлось значительно сократить дивиденды.
Акции Kohl's (NYSE: KSS) удивили скептиков 64%-ным ростом в этом году, но пятилетний график показывает то, что больше людей ожидали от убыточного розничного сектора одежды. Снижение на 42% за это время не идет ни в какое сравнение с ростом S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) на 83% за тот же период, но индекс вырос лишь на 16% в этом году.
Компания предлагает доходность в 2.18% на текущих уровнях, но узкие прибыльные маржи ограничивают будущий рост дивидендов. Также это не хороший знак, что Kohl's сократила свои дивиденды на 75% в начале этого года.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »
Акции показали признаки жизни в этом году, в значительной степени благодаря своему статусу мем-акции. Она присоединилась к Krispy Kreme, Opendoor Technologies и Rocket Companies в качестве акций DORK, акронима, который относится к четырем самым горячим мем-акциям 2025 года.
Является ли Kohl's лишь мем-игрой, или за этим именем стоит некая ценность? Вот что должны знать инвесторы.
Трудно конкурировать с розничными гигантами
Walmart, Costco и Target являются тремя розничными гигантами, и первые два значительно превосходят последнего. Этот контекст важен для акций Kohl's, поскольку эти три ритейлера предлагают почти все возможные товары, включая одежду. Зачем делать покупки в Kohl's, когда можно купить доступную одежду и продукты в одном из розничных гигантов?
Эти розничные гиганты позволяют решить все вопросы за одну поездку, а Kohl's не предоставляет людям такой роскоши. Это может быть частью причины, почему у Kohl's очередной квартал с годовым снижением чистых продаж и сопоставимых продаж. Меньше людей покупают в магазинах Kohl's, и когда они приходят, они тратят меньше, чем годом ранее. У Walmart и Costco такой проблемы нет, и они продолжают наращивать свою долю рынка.
Конкуренция не только интенсивная, но и у Kohl's низкие прибыльные маржи, которые обычно находятся ниже 1%. Это не дает Kohl's никакой гибкости, если затраты растут или вводятся дополнительные пошлины. Ситуация не улучшится и в оставшуюся часть года, поскольку Kohl's ожидает, что чистые продажи упадут на 3.5% до 4% за весь год. Аналитики ожидают, что сопоставимые продажи за полный год снизятся на 2.5% до 3% по сравнению с прошлым годом.
Баланс является катастрофой
Баланс является ключевым виновником 42%-ного падения Kohl's за последние пять лет, и это падение включает мем-ралли 2025 года. Финансовое положение Kohl's не дает ритейлеру много гибкости для инвестирования в инициативы роста, и даже получение прибыли является сложной задачей.
У Kohl's есть $4.3 миллиарда текущих активов и $3.3 миллиарда текущих обязательств, что дает коэффициент текущей ликвидности 1.30, что звучит неплохо. Однако у Kohl's есть $3.9 миллиарда в товарных запасах, которые составляют $4.3 миллиарда. Исключив запасы, у Kohl's остается только $400 миллионов текущих активов и $3.3 миллиарда текущих обязательств, что приводит к коэффициенту ликвидности 0.12. Короче говоря, этот низкий коэффициент ликвидности предполагает минимальные денежные резервы и обременительные обязательства с предстоящими сроками.
Это означает, что у Kohl's нет хорошего способа справляться со своими финансовыми обязательствами, если продажи запасов замедлятся. Это не такая уж большая проблема, если Kohl's удастся продать все свои запасы, но снижающиеся доходы и сопоставимые продажи делают этот сценарий все более трудным для достижения каждый год. Более того, общие активы Kohl's упали на 6% по сравнению с прошлым годом.
Kohl's также испытывает давление на свои маржи из-за процентов, которые не исчезнут в ближайшее время. Ритейлер имел $73 миллиона операционного дохода в III квартале, но потратил $75 миллионов на проценты. Kohl's сообщил о положительном чистом доходе только благодаря единовременному налоговому резерву в $10 миллионов. Kohl's в конечном итоге должен был уплатить меньше налогов, чем ожидалось, и мог использовать часть своих налоговых резервов в результате. Это не выигрышная формула для долгосрочной перспективы.
Инвесторы выигрывают от удержания успешных акций роста в долгосрочной перспективе. Однако основы делают акции Kohl's похожими на тонущие корабли, которые пытаются оставаться на плаву. Основы имеют большее значение, чем движения цен акций.
Стоит ли покупать акции Kohl's прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Kohl's, подумайте об этом:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Kohl's не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $506,935!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,067,514!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 958% — это значительно превышает 192% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 19 декабря 2025 года.
Marc Guberti не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Costco Wholesale, Rocket Companies, Target и Walmart. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод