Была ли акция DKNG выгодной для инвесторов?

Ключевые моменты

Пересмотры прогнозов на 2025 год не впечатлили.

Часть снижения объясняется банальной неудачей.

Букмекерская компания предпринимает шаги для решения некоторых проблем инвесторов.

Одно из замечательных преимуществ инвестирования заключается в том, что результаты ясны и однозначны. Когда речь идет о акциях, участники рынка либо выигрывают, либо проигрывают. Это упрощает ответы на вопросы, такие как "Были ли акции такой-то компании выгодны для инвесторов?"

В случае с DraftKings (NASDAQ: DKNG) ответ на этот вопрос однозначно отрицательный. Подтверждая, что акционные "грешные" компании не гарантируют святых доходов, DraftKings потеряла 36,95% за последние пять лет. Проще говоря, это разрушитель стоимости, а не создатель прибыли для акционеров.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Усложняя ситуацию, такое падение произошло на фоне расширяющегося рынка спортивных ставок в США. Сегодня какой-либо вид спортивного беттинга легален в 39 штатах, Пуэрто-Рико и Вашингтоне, округ Колумбия. Это способствует росту доходов. В прошлом году внутренний рынок спортивных ставок зафиксировал объем продаж в $13,71 миллиарда, увеличившись с $11,04 миллиарда в 2023 году. Общая сумма ставок на спорт (handle) ожидается на уровне $172,55 миллиарда в этом году, по сравнению с $113,85 миллиарда в 2023 году.

Согласно гипотезе эффективного рынка, было бы разумно предположить, что акции DraftKings учли эти и другие оптимистичные факторы, что привело к некоторому росту за последние несколько лет. По крайней мере, было бы справедливо предположить, что эта акция не должна была упасть на 37% на фоне очевидного роста отрасли. Так где же DraftKings ошиблась, и может ли она найти способы достичь долгосрочных успехов? Давайте ответим на эти вопросы.

Сочетание факторов сделало эту акцию плохой ставкой

Понять многолетнюю историю неудач DraftKings не сложно. У компании есть некоторые проблемные фундаментальные показатели, включая замедление роста доходов и постоянные операционные убытки. Эти проблемы были продемонстрированы в третьем квартале, когда компания сообщила о доходах, значительно ниже прогнозов Уолл-Стрит, и о потере на акцию, которая оказалась шире ожидаемого, что привело к пересмотру годового прогноза в сторону понижения.

Часть проблемы сводится к еще одной серии благоприятных исходов для игроков в NFL, сценарий, который преследовал DraftKings и ее конкурентов в течение футбольного сезона 2024 года. Перевод: игроки не проигрывают 100% времени, и они уже два сезона подряд сжимают прибыль DraftKings. Худшее для инвесторов, владеющих акциями букмекерских компаний, состоит в том, что такие ситуации не ограничиваются футболом. Например, фавориты победили с коэффициентом 82% во время турнира NCAA, также известного как March Madness, ранее в этом году. Это плохо для таких компаний, как DraftKings, потому что развлекательные игроки — основная клиентская база DraftKings — обычно делают ставки на фаворитов больше, чем на аутсайдеров.

Во-вторых, DraftKings и ее конкуренты пострадали от неблагоприятной налоговой среды. Штаты знают, что жители делают ставки на спорт в растущем количестве, и законодатели хотят больше этих средств в государственную казну. С начала 2024 года в шести штатах были объявлены семь увеличений налогов на спортивные ставки, причем Иллинойс отвечает за два.

В 2024 году штат Линкольна перешел на прогрессивную налоговую систему для спортивных ставок, согласно которой крупнейшие операторы по доле рынка — а именно DraftKings и FanDuel от Flutter Entertainment — платят более высокие ставки, чем конкуренты. В этом году штат ввел налог на каждую ставку в размере $0,25 на первые 20 миллионов ставок, сделанных игровыми компаниями, удваиваясь до $0,50 за каждую ставку после. В конечном итоге: компании, занимающиеся спортивными ставками, сталкиваются с налоговыми проблемами, что означает больше денег, утекающих из компании.

Прогнозирование восстановления

Появление предсказательных рынков также стало бременем для DraftKings в этом году, но то, что стало проклятием, может стать подарком для игровой компании. Для начала, преобладающее мнение среди аналитиков с sell-side заключается в том, что DraftKings была наказана слишком строго различными заголовками предсказательных рынков. Они отмечают, что DraftKings и ее конкуренты имеют превосходные меню ставок по сравнению с контрактами событий, такими как мы видим на предсказательных рынках — биржах, где игроки и трейдеры покупают и продают контракты событий, которые разрешаются в формате "да/нет".

DraftKings Predictions, конкурент компании с Kalshi и Polymarket, ожидается в запуске в ближайшие месяцы. Это подтверждает, что оператор видит возможность на предсказательных рынках. Некоторые аналитики видят то же самое. Macquarie прогнозирует общий адресуемый рынок в $5 миллиардов для предсказательных рынков в США для DraftKings и FanDuel, из которых $4,4 миллиарда будут связаны с контрактами на спортивные события. Исследовательская фирма утверждает, что это может привести к $176 миллионам прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) для DraftKings через три года.

Предсказательные рынки также защищают от потенциального каннибализма спортивных ставок, позволяя таким компаниям, как DraftKings, входить в штаты, где спортивные ставки еще не легальны, включая такие крупные штаты, как Калифорния и Техас.

Нет, контракты на события не являются волшебным эликсиром для всех проблем DraftKings, но если компания успешно реализует это направление, доказывая инвесторам, что она отбирает долю у Kalshi и делает это прибыльно, это может стать попутным ветром для многолетнего роста, а не продолжением пяти лет разочарования.

Стоит ли инвестировать $1,000 в DraftKings прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции DraftKings, рассмотрите это:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и DraftKings не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $560,649!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,100,862!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 998% — это значительно превышает 194% для S&P 500. Не упустите последний список топ-10, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 1 декабря 2025 года

Тодд Шрайбер не имеет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool не имеет акций ни одной из упомянутых акций. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод