"Быки" подталкивают Brent обратно к $95-96 за баррель

Цена на нефть продолжает рост

Цена на нефть марки Brent на прошлой торговой неделе опустилась на 2,8%. Средняя цена на нефть с начала текущего года складывается на уровне $87,4/б.

Ключевыми событиями прошлой недели стали очередной обмен ударами между США и Ираном, а также объявление Трампа относительно грандиозной сделки с Венесуэлой.

Касаемо ударов, военные эксперты сообщают, что американские военные поразили две пусковые установки КСИР на острове Ларак. Поводом послужило то, что по данным военных иранцы готовились дистанционно заминировать Ормузский пролив. Кроме этого, ранее при входе в пролив один из танкеров получил повреждение у оманского Хасаба (по данным UKMTO это произошло 29.08 в 12 км. от берега). Иранцы в ответ запустили не менее 12 ракет, часть из которых была выпущена в сторону Иордании, а ещё несколько были нацелены на эсминцы США в Ормузском проливе. 

Относительно Венесуэлы, Трамп заявил, что США и Венесуэла договорились о сделке, которая даёт американской стороне контрольную долю над более чем 65 млрд. б. нефти. И.о. президента страны Родригес уже подтвердила информацию и сообщила, что соглашение позволит значительно увеличить добычу нефти при участии частных операторов. Кроме этого, предусматриваются инвестиции в размере более $100 млрд. Не вполне пока что понятен статус Венесуэлы в OPEC. Появилась информация о том, что выход страны из картеля в настоящее время прорабатывается, что выглядит логичным шагом в свете заключенного соглашения.

Касаемо прочих событий, произошедших на последней неделе августа.

В понедельник 24.08 цена на нефть снизилась на 2,2%. С. Бессент представил план т.н. масштабного экономического давления на Иран. Минфин ввёл санкции против 60 организаций, физических лиц и судов, которые участвуют в незаконной закупке ядерных и ракетных технологий, а также в контрабанде нефти. Министр заявил, что каждой стране будет установлен определенный срок для прекращения деловой деятельности, связанной с Ираном, в противном случае США могут ввести вторичные санкции. Данная ситуация спровоцировала Китай на ответную реакцию. В МИДе КНР заявили, что страна готова принять соответствующие меры для защиты прав. 

Во вторник 25.08 цена на нефть снизилась более чем на 5%. Причиной стали заявления госсекретаря М. Рубио о том, что Штаты не планируют наносить новые удары по Ирану и планируют сфокусироваться на экономическом давлении. Bloomberg со своей стороны начал писать, что в стране наблюдается серьезный дефицит с топливом, который оценивается примерно в 14-15 млн. л. ежедневно. Между тем, проблемы с бензином испытывает не только Иран, но и сами США. Д. Трамп планирует встречу с руководителями американских нефтеперерабатывающих компаний из-за сохранения в стране высоких цен на топливо. Фактически, Трамп может попытаться оказать давление на бизнес. По данным AAA средняя цена на бензин в США в настоящее время составляет $4,08 за галлон vs. $3,18 год назад.

В среду 26.08 цена на нефть выросла на 1%, оттолкнувшись от своей 200-дневной скользящей средней. Иранский КСИР заявил, что иранская и оманская стороны пришли к соглашению, в соответствии с которым они будут делить доходы от обеспечения судоходства в Ормузском проливе. Ситуация с трафиком в Ормузском проливе остаётся сложной - во вторник по данным Kpler через пролив прошло всего 5 судов, а в понедельник – четыре судна. Goldman Sachs посчитал, что экспорт нефти из Персидского залива вырос до 15-16 mbd, т.е. составил 2/3 от довоенного уровня. Эксперты, между тем, отмечают, что это не коррелирует с оценками того же Kpler. Довоенный трафик судов через пролив составлял в среднем от 125 до 140 судов, из которых порядка 40-60 составляли танкеры. В настоящее время количество судов, проходящих через Ормузский пролив существенно меньше.

Проблемы наблюдаются и в Панамском канале. Bloomberg пишет, что некоторым судам приходится ждать 19 дней, чтобы пересечь канал, а некоторые суда выбирают т.н. нестандартные маршруты – в обход Южной Америки. Причиной является рост потока судов из-за ближневосточного конфликта, а также ограничения на грузоподъемность из-за засухи.

В четверг цена на нефть поднялась на 2,1%. Премьер-министр Катара отправился в Тегеран для обсуждения вопроса открытия Ормузского пролива. Reuters пишет, что обсуждаемые вопросы будут касаться свободы судоходства и способов снятия напряженности для создания условий, благоприятных для диалога. 

Wall Street Journal со ссылкой на администрацию Белого дома пишет, что Штаты отвергают возврат к июньскому соглашению с Ираном, которое, напомним, было подписано 17.06. Меморандум истёк 17.08 и не принёс никакого результата, т.к. Ормузский пролив так и остался заблокированным. Риторика акторов остаётся достаточно жёсткой. Так, секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана Резаи заявил, что если США пойдут на провокацию, Иран нанесёт такой удар, который войдёт в историю. 

В пятницу цена на нефть опустилась на 0,3%. Baker Hughes отчитался о количестве буровых установок. По данным ведомства количество буровых в США не изменилось. В Канаде количество буровых установок сократилось на 5 шт.

С точки зрения технического анализа, бычий тренд сохраняется. Быки продолжают подталкивать цену обратно к отметкам $95-96/б.

Цена на золото. Уорш «нокаутировал» рынок

Цена на золото на прошлой неделе опустилась на 3,2%. Средняя цена на золото с начала текущего года складывается на уровне $4570,7 за т.у. В III кв. средняя цена на золото находится на отметке $4239 за т.у.

В понедельник 24.08 цена на золото выросла на 1,1%. Всемирный совет по золоту опубликовал обзор, в котором проанализировал рост затрат на добычу металла в I кв. WGC пишет, что среднемировые совокупные поддерживающие затраты (AISC) золотодобытчиков выросли на 5% кв/кв и на 16% г/г, достигнув $1 785 за унцию в первом квартале 2026 года. Рост затрат стал устойчивой тенденцией в отрасли: этот квартал стал 28-м подряд, в котором AISC увеличились в годовом исчислении. Goldman Sachs со своей стороны посчитал, что в июне покупка Китаем золота на внебиржевом рынке в Лондоне составила порядка 40 т., в то же время в отчёте фигурирует 15 т., т.е. объемы покупок могу быть более чем в 2 раза выше официальной цифры. 

Во вторник 25.08 цена на золото подросла на скромные 0,2%. Reuters со ссылкой на TD Securities комментирует данное снижение как падение импульса. Индекс доллара DXY несколько снизился на торговой сессии, однако технически остался вблизи вблизи своей поддержки.

В среду 26.08 цена на золото снизилась на 1,4%. Цифры по ВВП в США совпали с ожиданиями – уточненные предварительные данные по росту ВВП во II кв. показали прирост на 1,5%. Индекс PCE за июль в годовом выражении вырос на 3,7%, в месячном выражении рост индекса составил 0,2% vs. ожидавшийся рост на 0,1%. Индекс доллара (DXY) продолжил укрепляться в среду и поднялся на 0,2%.

В четверг цена практически не изменилась и закрылась на отметке чуть выше $4600 за т.у. Kitco со ссылкой на Ned Davis Research пишет, что, по всей видимости, долгосрочный бычий тренд на рынке золота будет сохраняться до тех пор, пока правительства по всему миру не научатся справляться с долговой нагрузкой. Эксперты оценивают возможный потенциал дальнейшего роста как очень высокий, а текущую ситуацию характеризуют, как один из самых сильных фундаментальных периодов в истории золота.

В пятницу цена на золото опустилась на 3,2%. Выступая на симпозиуме в Джексон-Хоул Уорш подал сигнал о том, что ФРС готова к ужесточению ДКП, если потребуется, подтвердив при этом необходимость пересмотра т.н. forward guidance. Также он в целом позитивно оценил состояние американской экономики. На фоне «ястребиной» риторики вероятность повышения ставки ФРС увеличилась, доходность 2-летних treasuries выросла до 4,36%, а цены на драгоценные металлы, соответственно, рухнули.

С точки зрения технического анализа, цена вернулась к уровню Фибо-коррекции 38,2% (отметка $4415 за т.у.). Медведям удалось пробить вниз локальную трендовую линию, однако пробить указанный выше коррекционный уровень у них так и не получилось. Если пробой вниз всё же состоится, то целью может стать кластер $4315-4330 за т.у., где в настоящее время находится 200-ая скользящая.

Цена на серебро закрыла неделю в красной зоне

Цена на серебро за прошлую неделю опустилась на 3,4%, закрывшись на отметке $66,4 за унцию. Средняя цена на серебро с начала текущего года складывается на уровне $74,15 за унцию. Средняя цена с начала III-го кв. находится на отметке $61,91.

Ключевой причиной снижения цены на металл, также как и в случае с ценой на золото, стало выступление Уорша в Вайоминге и, соответственно, укрепление курса доллара США.

Bloomberg тем временем пишет, что производители солнечных панелей, которые были одним из ключевых источников спроса на серебро, могут переключиться на более дешевые металлы. Bloomberg NEF в очередном исследовании показывает, что в 2026 г. глобальный спрос на серебро со стороны солнечной промышленности снижается второй год подряд, а серебро в настоящее время занимает порядка 20% от себестоимости солнечного модуля (в то время как в 2024 г. оно занимало порядка 3-5%). Соответственно, производители вынуждены предпринимать некоторые меры для того, чтобы использовать меньше серебра. В частности, используется печать всё более тонких серебряных линий, вместо чистой серебряной пасты используется серебряно-медная, наконец, производители начинают полностью переключаться на медь. Как следствие, например, JP Morgan ждёт, что рынок серебра может прийти к балансу из-за падения спроса в отрасли производства батарей. 

Технически, быкам удалось протестировать отметку $70,5, а в моменте даже подняться к уровню $71,2, однако, заявления Уорша всё же смогли несколько подпортить картину. Сейчас цена вернулась к 200-дневной скользящей средней, которая располагается на уровне $65,6 за унцию.   В целом быки на текущей неделе могут попробовать атаковать повторно – пробоя трендовой линии вниз мы так и не увидели.