"Быки" опасались покупать российские акции

В понедельник, 13 апреля, российский фондовый рынок, открывшись достаточно уверенным ростом, в середине дня сменил динамику на слабоотрицательную, завершив торги в небольшом минусе. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру понизился на 0,34%, а долларовый РТС - на 0,33%.

Переговоры между Ираном и США в прошедшие выходные оказались безрезультатными – обе стороны остались при своём мнении. Исключением оказались только заявления президента США Трампа о том, что Соединённые Штаты начинают с 13 апреля морскую блокаду Ирана и, в том числе, Ормузского пролива, через который не позволят проходить танкерам, если они платили властям Ирана за проход через пролив. Решение выглядит абсурдным и способно привести к ещё большему дефициту нефти в мире и росту цен, а также – к поискам многими импортёрами альтернативных поставщиков энергоресурсов. Не случайно в Москву в понедельник прилетел президент Индонезии Прабово Субианто, планирующий провести переговоры с президентом России Владимиром Путиным о поставках нефти в эту страну, которая много десятилетий назад сама была экспортёром нефти и даже входила в ОПЕК. Нефть Brent на этом беспокойном фоне взлетела на 6,5% до $101,38 за баррель, в течение недели ожидаем колебаний цены эталонного сорта в рамках $97-104 за баррель.

Несмотря на благоприятный для России геоэкономический фон, в том числе, на высокие цены на нефть, макроэкономическая статистика пока выглядит не вполне однозначной. Так, в феврале 2026 года, по данным ЦБ РФ, профицит торгового баланса у России уменьшился на 17% по сравнению с январём, а вышедшие данные Росстата по инфляции за март показали, с одной стороны, замедление роста потребительских цен, с другой – замедление оказалось, в отличие от февраля, скромным и достаточно малозаметным. Возможно, сегодняшний минус на рынке мог быть связан с возобновлением ожиданий паузы в снижении ключевой ставки ЦБ РФ, что, соответственно, для фондового рынка является негативом, и, видимо, поэтому «быки» опасались покупать российские акции.

Лидерами роста на фондовом рынке стали акции Московского кредитного банка (МКБ) с беспрецедентным однодневным ростом (+57,3%), по бумагам объявлен дискретный аукцион; также выросли акции РуссНефти (+3,3%), «Русала» (+2,6%), Роснефти (+2%).

Акции МКБ (+57,3%) взлетели после сообщения компании о созыве внеочередного общего собрания акционеров 25 мая, в повестке дня которого будет вопрос о реорганизации структуры банка и увеличения уставного капитала. Однако, скорее всего, причиной роста стала объявленная эмитентом цена выкупа акций у акционеров, которые проголосуют против реорганизации банка, в 10,35 руб. за акцию, вдвое превысившая цену закрытия прошлой пятницы. Последний раз бумаги банка продавались на Московской бирже по такой цене в феврале 2025 года. Что стало импульсом для установления такой высокой цены выкупа акций – пока загадка, к закрытию торгов цена акции выросла до 8,14 руб., то есть премия к рынку сократилась до 27%, но всё равно остаётся значительной. Мы в любом случае считаем инвестиции в малоликвидные бумаги высокорискованными и держимся в стороне от таких вложений.

Лидерами понижения оказались акции «ВУШ Холдинга» (-6,5%), ГК «Самолёт» (-5,2%), Алросы (-4,3%), «СПБ Биржи» (-4,2%).

Акции «ВУШ Холдинга» (-6,5%) упали без новостей, несмотря на начавшийся сезон поездок на СИМах, но, возможно, просто потому, что бумаги в моменте оказались переоценёнными.

Из корпоративных событий основной новостью дня стала публикация операционных результатов Аэрофлота за 2025 год. Результаты в целом оказались достаточно сильными. Так, крупнейший российский авиаперевозчик (без учёта дочерних компаний) в марте текущего года перевёз 2,3 млн пассажиров, что на 0,8% больше, чем в марте 2025 года, пассажирооборот Аэрофлота вырос на 8,8% в годовом выражении, а занятость кресел — на 3,8 пп., до 92,4%. Это неплохой результат, но он показывает и пределы роста, поскольку внутренний рынок в этом году почти стоит на месте, а сильные результаты авиакомпании в годовом выражении обусловлены более эффективным управлением международной сетью и высокой загрузкой кресел. Инвесторы сегодня были склонны видеть в вышедших результатах больше среднесрочного негатива: акции Аэрофлота упали на 2,27% до 47,88 руб. Рейтинг по акциям Аэрофлота у нас остается прежним – «Продавать» с таргетом в 45 рублей за акцию (не является ИИР).

Рубль продолжал «космический полёт». Биржевой курс пары CNY/RUB упал на 14 коп., до 11,15 руб. Пара USD/RUB снизилась на 90 коп., до 76,16 руб., а пара EUR/RUB обрушилась на 1 руб. 29 коп., до 89,03 руб.

Ожидаем, что завтра индекс Мосбиржи может двигаться в коридоре 2700-2800 пунктов. По курсам доллара, евро и юаня прогнозируем следующие интервалы: 75,5–77,5 руб., 88,5–91 руб. и 11 –11,4 руб., соответственно.