Бык дня: Lumentum (LITE)

Lumentum (LITE) представил выдающиеся результаты за декабрьский квартал на прошлой неделе, что привело к резкому росту прогнозов.

Прибыль по не-GAAP составила $1.67 на акцию, что на 18.68% выше консенсус-прогноза Zacks, и увеличилась почти на 300% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Выручка по не-GAAP составила $665.5 миллионов, что на 1.85% выше консенсуса, увеличившись на 24.7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 65.5% по сравнению с прошлым годом.

Этот рост демонстрирует силу планов компании как в области оптических компонентов, так и систем в мире, где NVIDIA (NVDA) строит архитектуры центров обработки данных следующего поколения на основе соединений с использованием кремниевой фотоники, переключения и сетевого взаимодействия.

По сегментам, выручка от сегмента компонентов составила 66.7% от общей выручки во втором финансовом квартале. Этот показатель увеличился на 68.3% по сравнению с прошлым годом до $443.7 миллионов. Выручка от систем составила 33.3% от общей выручки. Этот показатель увеличился на 60.1% по сравнению с прошлым годом до $221.8 миллионов.

Прогноз LITE на Q3 2026 подогревает ожидания

На третий квартал финансового 2026 года (заканчивается в марте) LITE ожидает выручку по не-GAAP в диапазоне от $780 до $830 миллионов против предыдущего консенсуса около $700 миллионов. Компания ожидает не-GAAP операционную маржу в диапазоне от 30% до 31% против ожиданий в 22% и не-GAAP размытые earnings в диапазоне от $2.15 до $2.35 на акцию, против предыдущего консенсуса ниже $1.60.

И если какой-либо инвестор или аналитик задавался вопросом, замедлится ли этот стремительный темп в ближайшее время, руководство заявило об этом во время телефонной конференции…

“Наш прогноз предполагает рост выручки более чем на 85% год к году, однако мы только находимся на старте для двух значительных возможностей: оптические коммутаторы (OCS) и совместно упакованные оптики (CPO).”

Аналитики уже отражают этот оптимизм в Q4 FY'26 (заканчивается в июне) с прогнозируемым ростом на 87.5% до $900 миллионов.

Консенсус по выручке за полный 2026 год увеличился до $2.9 миллиарда, что представляет собой более 76% годового роста. И FY'27 уже прогнозируется на уровне около $4.7 миллиарда, что соответствует росту на 61.5%.

Как и следовало ожидать, эти увеличения продаж, в сочетании с улучшением маржи, приводят к повышению прогнозов по чистой прибыли как на этот год, так и на следующий.

Месяц назад консенсус по EPS FY26 составлял $5.67, а по FY27 — $8.29. Сегодня они составляют $7.63 и $14.11, что соответствует росту на 270% и 85% соответственно.

Как NVIDIA подогрела спрос на оптические соединения

Признаюсь: я опоздал на оптическую вечеринку. И я не должен был этого делать, так как я так внимательно слежу за NVIDIA. Уроки усвоены. В декабре я писал о конкурентах Lumentum в области оптики, Coherent (COHR). Вот что я написал…

Мы знаем, что NVIDIA является крупным клиентом Credo Technology (CRDO) AEC, потому что CEO Дженсен Хуанг является большим поклонником меди для соединения GPU в рамках архитектур rack-scale, и Credo неоднократно демонстрировала свои AEC на живых демонстрациях на конференции NVIDIA GPU Tech Conference (GTC). Эти демонстрации показывают, как AEC Credo соединяют серверы и коммутаторы непосредственно с NVIDIA H100 GPU для создания разрозненных кластеров GPU.

Но на GTC в марте [2025] Дженсен объявил о сотрудничестве с чисто оптическим игроком, Coherent.

Одним из крупных факторов энтузиазма инвесторов, который помог поднять акции COHR с уровня ниже $70 до более $190 в этом году, стало их сотрудничество с NVIDIA, объявленное на GTC в марте.

Coherent и NVIDIA будут разрабатывать коммутаторы сетевой фотоники на основе совместно упакованных оптик (CPO). Эта экосистема позволит AI-фабрикам подключать миллионы GPU.

NVIDIA по-прежнему использует медную проводку в системах Blackwell NVL72 rack-scale для соединения GPU друг с другом, но для "масштабирования" в рамках центра обработки данных Дженсен Хуанг осознал силу и скорость оптических решений для соединения многих стоек для достижения наименьшей задержки.

Таким образом, у NVIDIA есть несколько систем соединения и сетевого взаимодействия, которые используют оптические и фотонические решения, и их можно классифицировать на две основные области: продукты для соединения, включая протоколы Infiniband и Ethernet, и предстоящие совместно упакованные оптики, такие как фотонические коммутаторы Spectrum-X.

LITE и TSMC: Совместный дизайн для победы

Lumentum и Taiwan Semiconductor (TSM), также известный как TSMC, также известный как передовой завод по производству чипов, являются двумя из самых критически важных "ингредиентных" партнеров в движении NVIDIA к совместно упакованным оптикам (CPO).

Их сотрудничество решает огромную физическую проблему: по мере роста AI-кластеров до миллионов GPU традиционная медная проводка и подключаемые трансиверы потребляют слишком много энергии и генерируют слишком много тепла.

Перемещая оптику в упаковку чипа, они сокращают потребление энергии примерно в 3.5 раза и значительно увеличивают целостность сигнала. Вот как они работают вместе, чтобы создать это для платформ следующего поколения NVIDIA, таких как Quantum-X и Spectrum-X.

Но TSMC должен предоставить "упаковку", которая позволяет электричеству и свету сосуществовать на одном чипе. Основная проблема с CPO в том, что лазеры чувствительны к теплу. Если вы поместите лазер прямо рядом с горячим GPU или коммутатором ASIC, он выйдет из строя.

Компактный универсальный фотонный двигатель (COUPE) TSMC — это процесс 3D-упаковки. Он позволяет NVIDIA размещать электрический интегральный элемент (мозг) прямо над фотонным интегральным элементом (глаза).

Я и аналитики: не попаду снова

После того, как я понял эту интегрированную цепь взаимозависимости, я наконец купил акции Lumentum в январе по цене $350 на откате от $400. Большинство аналитиков все еще были слишком осторожны с оценками, и высокие ценовые цели указывали лишь на $450. Черт возьми, Morgan Stanley считал, что $350 — это справедливая цена!

После отчета LITE смогла лишь коснуться $500 и отступить. Поэтому я продал часть своей позиции по $485, думая, что она, возможно, ушла слишком далеко, слишком быстро.

Оглядываясь назад, я был глуп, что когда-либо сомневался в аппетите к риску для Lumentum (LITE) исключительно на основе слабой реакции на ее выдающийся отчет в тот день.

И это должно было быть очевидно, как только на следующий день, когда все падало 5 февраля, потому что LITE протестировала глупый пост-отчетный минимум на уровне $426 и развернулась выше с большим поглощающим свечным паттерном, закрывшись выше $500!

А затем в пятницу, когда оценки и запоздалые реакции хлынули, она резко поднялась до $540 и закрылась выше $550.

Они почти поймали меня снова с двумя касаниями $600 в понедельник и среду на этой неделе, а затем еще одним изменением направления. Но я не попаду на это в этот раз.

Я держу свои акции для полного осознания того, что NVIDIA (NVDA) строит на следующие пять лет, где оптические компоненты необходимы на нескольких этапах, и такие оптические поставщики, как LITE и Coherent (COHR), могут участвовать на различных этапах проектирования и производства с CPO.

Тем временем, вот как толпа на Уолл-Стрит собирается вокруг $550 со своими целевыми ценами…

Rosenblatt $580

JP Morgan $565

Citi $560

Needam $550

Susquehanna $550

B. Riley $526

Mizuho $525

BofA $520

Stifel $480

Barclays $475 (равный вес)

UBS $455 (с $215! и остается на нейтральной позиции)

Увидимся в следующем квартале, когда Lumentum снова удивит, и они повысят свои целевые цены до $650.

Раскрытие информации: я владею акциями NVDA, TSM, CRDO и LITE для портфеля Zacks TAZR Trader.

Кевин Кук является старшим стратегом по акциям в Zacks, где он управляет портфелем TAZR Trader.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая была отобрана экспертом Zacks как любимая акция, которая может вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Они включают

Акция #1: Разрушительная сила с заметным ростом и устойчивостью

Акция #2: Бычи сигналы, указывающие на покупку на спаде

Акция #3: Одна из самых привлекательных инвестиций на рынке

Акция #4: Лидер в горячей индустрии, готовый к росту

Акция #5: Современная омни-канальная платформа, готовая к прыжку

Большинство акций в этом отчете находятся вне поля зрения Уолл-Стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе. Хотя не все выборы могут оказаться удачными, предыдущие рекомендации взлетели на +171%, +209% и +232%.

Смотрите наши самые новые выборы из 5 акций, которые могут удвоиться >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Эта статья первоначально была опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).

Мнения и взгляды, выраженные в этом документе, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод