Бык дня: CF Industries (CF)

CF Industries (CF), имеющая рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка), является одним из крупнейших производителей и дистрибьюторов азотных удобрений в мире и доминирующим поставщиком в Северной Америке. Основные продукты компании включают аммиак, гранулированный мочевину, раствор мочевины и аммонийные нитраты (UAN), которые являются необходимыми компонентами для глобального сельскохозяйственного производства. Акции продемонстрировали бычий импульс в начале года, поскольку сектор удобрений становится более конструктивным на фоне 2026 года, инвесторы смотрят сквозь недавнюю слабость к ужесточению баланса питательных веществ и восстановлению спроса. Этот сдвиг уже отражается в цифрах, так как прогнозы прибыли растут, а CF выделяется как предпочтительный способ получить доступ к укрепляющемуся циклу удобрений.

О компании

Основанная в 1946 году и расположенная в районе Чикаго, CF обслуживает сельскохозяйственных и промышленных клиентов по всей Северной Америке и на глобальных рынках. CF управляет двумя крупнейшими комплексами по производству азотных удобрений на континенте, расположенными в Дональдсонвилле, Луизиана, и Медисин-Хат, Альберта, что дает компании масштаб, логистические преимущества и низкие затраты на производство, связанные с природным газом Северной Америки. Помимо удобрений, CF производит водород и азотосодержащие продукты для промышленных нужд, включая снижение выбросов, энергетику и жидкость для выхлопных газов. Компания стала мировым лидером в области азотных удобрений после приобретения Terra Industries в 2010 году и затем сосредоточила свое внимание, продав свой бизнес по производству фосфатов Mosaic в 2014 году, сохранив долгосрочное соглашение о поставке аммиака. Рыночная капитализация компании составляет 13 миллиардов долларов, а Forward PE равен 12. Акции имеют оценки стиля Zacks: "A" по стоимости, а также "B" по моментуму и росту. Акции также выплачивают дивиденды в размере 2,3%.

Инвесторы становятся бычьими в отношении удобрений

Сектор удобрений тихо возвращается к бычьему настроению после много лет периода усвоения, с улучшением фундаментальных показателей на рынках калийных, азотных и фосфатных удобрений. Недавнее повышение рейтинга Nutrien (NTR) до "Перекупать" от Morgan Stanley является символом более широкого сдвига в мышлении: рынки питательных веществ выглядят более напряженными надолго, запасы низкие, а глобальные нормы применения, наконец, начинают восполняться после многих лет истощения питательных веществ в почве. Ожидается, что рост отгрузок калийных удобрений продолжится в течение четвертого подряд года, что не наблюдалось с середины 2000-х, в то время как прогнозируется, что коэффициент загрузки мощностей останется выше 90 процентов как минимум до 2028 года.

Для CF Industries этот поворот в цикле удобрений особенно мощный. Хотя вызов Morgan Stanley сосредоточен на калийных удобрениях и Nutrien, те же силы благоприятны для производителей азота. Напряженные глобальные балансы питательных веществ означают, что фермеры менее способны откладывать применение, особенно для азота, который необходимо вносить ежегодно и который не может быть добыт из почвы в течение длительного времени. Масштаб CF, низкие затраты на производство в Северной Америке и высокая зависимость от аммиака, UAN и мочевины позволяют компании получать прямую выгоду по мере стабилизации цен и сохранения объемов.

Превышение прогнозов прибыли за Q3

CF Industries представила превышение прогнозов прибыли за третий квартал на 6% в ноябре, при этом загрузка сети аммиака достигла 97 процентов с начала года. Техническое обслуживание в третьем квартале прошло по плану, а прогнозы производства на полный год остались без изменений на уровне 10 миллионов тонн валового аммиака на 2025 год. Руководство подчеркнуло, что глобальное соотношение спроса и предложения на азот остается напряженным, с низкими запасами и продолжающимися отключениями, ограничивающими доступность. В этом контексте спрос остается высоким по всей Северной Америке, Индии и Бразилии.

Помимо заголовка, несколько стратегических пунктов выделяются, подтверждающих долгосрочный потенциал CF. Комплекс в Дональдсонвиле начал полную отгрузку жидкости для выхлопных газов в августе, установив рекорд месячных отгрузок и увеличив продажи высокомаржинальной DEF. CF также подчеркнула прогресс в снижении выбросов и монетизации, включая снижение выбросов азотной кислоты в Вердигрис и дегидратацию и сжатие CO2 в Дональдсонвиле, которые уже генерируют налоговые кредиты 45Q и позволяют продажу низкоуглеродного аммиака по более высокой цене. Руководство ожидает, что проекты по улавливанию углерода, его секвестрации и снижению выбросов будут способствовать увеличению свободного денежного потока на сумму от 150 до 200 миллионов долларов в год к концу десятилетия, в то время как капитальные расходы остаются в рамках прогнозов.

CF Industries Holdings, Inc. Цена и сюрприз EPS

Ожидания растут перед EPS

Акции следующую отчетность по прибыли представят в середине февраля, при этом аналитики продолжают повышать прогнозы. За последние 90 дней с момента последнего отчета о прибылях прогнозы значительно возросли по всем временным рамкам. Для текущего квартала прогнозы выросли с 2,07 до 2,55 долларов, или на 23%. Для следующего квартала мы видим меньший рост на 7%, с 1,99 до 2,12 долларов. Для текущего года еще на 7% рост прогнозов, с 8,31 до 8,94 долларов. Прогнозы на следующий год также выросли, с 6,88 до 7,27 долларов, или на 6%. С этими прогнозами аналитики установили целевые цены значительно выше текущего уровня торгов. Сразу после отчета о прибылях как Wolfe Research, так и RBC подтвердили свои целевые цены на уровне 95 долларов.

Технический анализ

К сожалению для инвесторов CF акции оставались на одном уровне в течение пяти лет. После достижения максимумов около 120 долларов в 2022 году акции застряли около уровня 80 долларов. Быки предприняли попытку пробиться выше уровня 100 долларов в начале прошлого года, но этот шаг не удался, и акции вернулись к 80 долларам. Недавно акции немного выросли, преодолев 50-дневную скользящую среднюю. Этот шаг бросает вызов уровню сопротивления Фибоначчи на отметке 86,50 долларов и максимумам октября. Прорыв выше этого уровня должен заставить быков снова нацелиться на отметку 100 долларов. В долгосрочной перспективе быкам предстоит сделать еще много работы, чтобы убедить остальной рынок. Прорыв выше 100 долларов сломает долгосрочное сопротивление и может помочь акциям продвинуться к историческим максимумам на уровне 120 долларов.

В заключение

CF Industries предлагает привлекательную фундаментальную основу, поскольку цикл удобрений начинает развиваться более конструктивно. Напряженные глобальные балансы азота, низкие запасы и улучшение видимости спроса совпадают с масштабом CF, низкой стоимостью производства и сильным генерированием свободного денежного потока. С учетом роста прогнозов, формирования поддерживающей динамики в отрасли до 2026 года и успешного выполнения руководством как основных удобрений, так и смежных инициатив роста, CF выделяется как высококачественный способ получить доступ к восстанавливающемуся рынку удобрений без опоры на агрессивные предположения.

#1 Акция полупроводников, которую стоит купить (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно модернизироваться, компании, которые поставляют оборудование для этих гигантов, станут "NVIDIA" завтрашнего дня. Один малоизвестный производитель чипов уникально позиционирован, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие титаны, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на свет, и это именно то место, где вы хотите быть.

Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Эта статья изначально была опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод