Buyback поднял акции "Совкомбанка" на 5% за день
Акции «Совкомбанка» за день подскочили на 5%. Причина — объявленный компанией байбэк. Рассмотрим самое главное.
Параметры байбэка
Плановый объем покупок составит 2 млрд рублей в квартал. Байбэк будет продолжаться до тех пор, пока не будет объявлено о его завершении. Что будут делать с выкупленными акциями — неизвестно. Компания лишь отмечает, что обратно в рынок их продавать не будут, но и о погашении пока ни слова. Выкуп акций на решение о выплате дивидендов (0.35 руб на акцию) не повлияет.
В чем причина
Основной причиной проведения байбэка менеджмент называет недооценку акций. По их мнению, 11 рублей на акцию — это примерно 0,5 капитала и 2,5 прибыли, ожидаемой в следующие 12 месяцев. Если учесть эти данные, для оценки в 2,5 прибыли, она в следующие 12 месяцев должна вырасти до 100 млрд руб., т.е. почти в 2 раза по сравнению с прошлым годом.
Если мы посмотрим на финансовые результаты за первый квартал 2026, то увидим, что такой прогноз вполне реализуем:
- чистые процентные доходы: 60 млрд руб. (+72% г/г);
- чистые комиссионные доходы: 12 млрд руб. (+31% г/г);
- чистая прибыль: 20 млрд руб. (+57% г/г);
- ROE: 20% (+5 п.п. г/г).
Решение провести байбэк определенно позитив как в краткосрочном плане, так с точки зрения фундаментала. Если Совкомбанк будет проводить выкуп в течение года, то они смогут выкупить около 18% от free-float. Долгосрочно это тоже позитивно для компании, так как показывает добросовестное отношение менеджмента к оценке акций и к акционерам. Выкупленные акции банк может использовать в дальнейшем для мотивации сотрудников или для M&A сделок.
Комментарии