Бумаги X5 на горизонте 4–6 месяцев покажут рост
Накануне X5 обнародовала отчетность за 2022 год: чистая выручка увеличилась на 18,3% до 2,6 трлн рублей за счет роста сопоставимых продаж на 10,8% и увеличения торговой площади на 8,3%.
Компания активно увеличивала число новых магазинов: за год было открыто 2 202 новых точки, включая 1 192 «Пятерочки», 445 «Чижиков» и 595 магазинов «Красный Яр» и «Слата».
Чистая выручка сети «жестких» дискаунтеров «Чижик» выросла в 12 раз и составила 35,9 млрд рублей, а плотность продаж оказалась на 84% выше, чем у магазинов «У дома».
Чистая офлайн-выручка «Пятерочки» и «Перекрестка» увеличилась на 18% и 8,3% в годовом выражении соответственно.
Выручка цифровых бизнесов выросла на 46,6% г/г и достигла 70,4 млрд рублей (2,7% от общей чистой выручки).
Очевидно, что кризисные события 2022 года привели к росту выручки от торговли продовольственными товарами и товарами первой необходимости, в то время как доходы наиболее уязвимого к санкциям непродовольственного сектора преимущественно сократились, в некоторых сегментах — ощутимо. Тем не менее, заметного снижения маржинальности бизнеса обоих сегментов не наблюдалось, поэтому по мере стабилизации экономики со второй половины 2023 года непродовольственный сектор перейдет к более резкому росту.
Мы видим вероятность роста бумаг X5 на 10–15% на горизонте 4–6 месяцев, поскольку ожидаем плавного восстановления ритейла по итогам года в свете высокого уровня инфляции.